英特尔单日股价暴跌约31%，创数十年来最差单日表现，市值蒸发约1400亿美元，美国政府所持股份价值缩水约120亿美元。财报被认为暴露两大问题，多家机构分析师明确表示没有理由抄底。作为美国半导体本土制造的核心标的，英特尔的暴跌拖累AMD、高通、Arm、迈威尔科技等芯片股普跌，费城半导体板块承压，AI算力供应链的估值锚出现松动。
谷歌本周市值蒸发近5000亿美元，核心争议在于其自研AI搜索正在侵蚀传统广告收入。这一事件与AI支出接近1万亿美元的行业背景形成对照：市场开始从“投入叙事”转向“回报验证”。纳斯达克100较10月高点回撤10%，进入技术性回调区间，科技股卖盘从AI硬件扩散至平台型公司，AI资本开支的可持续性成为定价核心变量。
融资端出现新信号。FT报道称Anthropic在IPO后预计将获得信用机构的高收益级（垃圾级）评级，意味着这家头部AI公司的债务融资成本将高于投资级企业。结合其IPO招股书留下的诸多待解问题，一级市场对AI公司的估值方法可能面临重估，高杠杆扩张模式的成本约束正在显性化。
应用与基础设施两端仍有进展但分化明显。Google首颗数据中心卫星已上线并传回首个响应，甚至能“写诗”，显示太空算力概念进入验证阶段；DoorDash则披露AI代理仅带来“数百单”订单，说明代理式购物尚未形成规模。Sam Altman称RAM放在数据中心比放在桌面更有价值，折射出算力资源集中化的行业取向。