碳酸锂期货价格跌破12万元关口，MMLC电池级碳酸锂早盘价格连续下调，单日跌幅分别为5000元/吨、2250元/吨、250元/吨。锂业分会数据显示8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，下游电池排产超出预期，但锂价仍未止跌。对LMFP正极厂而言，锂源成本下降直接压低原料成本，但LMFP中锂的化学计量比与LFP接近，锂价下行对两者的成本降幅相近，LMFP的相对成本优势更多取决于锰源价格与加工费。
磷酸铁价格坚挺，磷酸铁锂正极的“成本锚”正在从锂源向铁源、磷源切换。湖北宜化拟投资建设15万吨/年磷酸铁项目，磷化工龙头年内投资近150亿加码磷酸铁锂。对LMFP正极厂而言，磷源与铁源成本占比上升，意味着前驱体一体化布局的重要性提高。若企业仅做LMFP成品、外购磷酸铁前驱体，在磷源涨价周期中利润空间将被压缩，一体化企业优势凸显。
中钢天源电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业合作；“锰基”新材料产业链拓展交流会成功召开，第29届国际锰产业暨锰新能源发展大会设置锰新能源主题演讲。锰源环节的产业化配套正在完善，电池级四氧化三锰的稳定供应对LMFP正极的批次一致性至关重要。对正极厂而言，锰源供应商的纯度、粒径与杂质控制直接影响LMFP的锰溶出与循环寿命，需在供应商筛选上建立更严的进料标准。
国城矿业签订9亿元锂精矿采购合同，盛新锂能32亿投建非洲两座硫酸锂项目。锂矿与锂盐产业链协同加速，上游资源端仍在扩张。对LMFP正极厂而言，锂精矿与硫酸锂产能增加意味着中长期锂价中枢下移，LMFP的锂源成本压力缓解；但短期锂价快速下跌可能导致正极厂库存减值，需关注采购节奏与库存管理。
磷酸铁锂迎来新一轮调价周期，湖南裕能发布涨价函，多家企业启动调价沟通；生意社数据显示磷酸铁锂现货市场交投偏刚需、承压运行。LFP涨价与锂价下跌并存，说明正极环节的定价更多由加工费与供需决定，而非单纯跟随锂价。对LMFP正极厂而言，若LFP加工费上行，LMFP的平价替代逻辑将更强，但LMFP自身加工费也需覆盖锰源采购与包覆掺杂的额外工序成本。