碳酸锂现货价格跌破12万元/吨，富宝电池级碳酸锂报119600元/吨，单日下跌2800元/吨，期货主力报118780元，9月29日收盘下跌1.69%。锂盐仍在去库，但锂价却跌了22%，市场定价被远期悲观预期主导。8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，呈现量降价升格局。碳酸锂占LMFP成本约四成，此轮下跌使LMFP相对LFP的成本溢价进一步收窄，但下游买涨不买跌情绪或拖累10月排产增速。
高纯硫酸锰生产成本整体平稳运行，锰市今日有涨有跌。UMK、Jupiter均出台8月对华南非半碳酸报盘。锰源占LMFP成本约15-20%，其价格波动直接影响LMFP的性价比。当前硫酸锰价格相对稳定，有利于LMFP企业锁定成本。但需关注南非锰矿出口政策和国内锰矿环保限产对供给端的扰动。第29届国际锰产业暨锰新能源发展大会主题演讲“山城论锰”召开，锰基新材料产业链拓展交流会成功举办，显示锰基材料在新能源领域的关注度持续提升。
磷化工龙头手握磷矿再度加码磷酸铁锂，年内投资近150亿元。湖北宜化拟投资建设15万吨/年磷酸铁项目。磷源占LMFP成本约20-25%，磷化工企业向下游正极材料延伸，将加剧磷酸铁锂和LMFP的原料竞争。拥有磷矿资源的企业在成本上具备显著优势，LMFP企业需通过长协或参股方式锁定磷源供应。磷酸铁锂正极周线“四连跌”，磷酸铁锂材料涨价预期升温，上下游议价博弈进入新阶段。
国城矿业签订9亿元锂精矿采购合同，锂矿与锂盐产业链协同加速。中矿资源Bikita矿业钽铌回收二厂项目开工，增储落定后大中矿业的锂矿资本更厚。锂精矿价格趋紧，有企业提到锂精矿供应紧张，锂企希望价格能窄幅波动。碳酸锂7月库存去化加速，但“金九”落空，碳酸锂价格跌至12万元关口，下游10月排产增速或放缓。LMFP企业需关注锂精矿供给扰动对碳酸锂价格的潜在支撑。
碳酸锂价格大跌，最值得关注的变量是下游排产增速和锂盐库存去化速度。8月锂行业运行情况显示，锂盐市场呈现量降价升格局，供给扰动叠加下游高排产带动碳酸锂上行。但“透支”迹象明显，碳酸锂市场远期悲观预期主导定价。对LMFP企业而言，碳酸锂价格下行降低了原料成本，但也压缩了LMFP相对LFP的成本溢价空间。企业需通过提高压实密度和循环寿命来维持产品溢价。