电池级碳酸锂现货报119600元/吨，单日下跌2800元，主力期货跌破12万元关口，8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，锂盐连续12周去库但期价仍未止跌。锂价中枢下移直接压缩LMFP相对磷酸铁锂的成本溢价空间，LMFP的锰铁比与电压平台优势需重新测算经济性。
分析指出碳酸锂定价被远期悲观预期主导，四季度有望筑底重构，下游10月排产增速或放缓，磷酸铁锂正极周线四连跌。对正极厂而言，锂价弱预期下采购策略转向低库存快周转，LMFP产线若按高锂价测算的投资回收期需下修。
8月高纯硫酸锰生产成本整体平稳运行，硅锰市场涨跌互现，河北大型钢厂启动9月硅锰招标，UMK、Jupiter出台对华南非半碳酸报盘。锰源价格平稳意味着LMFP的锰成本端暂无明显红利，降本需靠锰铁比提升与锰溶出抑制来降低单耗。
磷化工龙头手握磷矿再度加码磷酸铁锂，年内投资近150亿元，国企落子湖北新建15万吨磷酸铁项目。磷源自供能力增强使铁锂成本进一步下探，LMFP企业若外购磷酸铁前驱体，将在成本竞争中处于被动，绑定磷矿资源成为必要选项。
国城矿业签订9亿元锂精矿采购合同，盛新锂能32亿投建非洲两座硫酸锂项目，中矿资源Bikita钽铌回收二厂开工。锂资源端仍在扩张，中长期锂价中枢承压，LMFP的成本竞争力将更多取决于锰源自供与工艺收率，而非锂价波动。