湖南裕能西班牙正极项目扩产40%、总投资升至16.5亿元，同时递交港股招股书，中信建投与汇丰联席保荐，客户包括宁德时代与比亚迪。公司上半年磷酸盐正极销量66.72万吨、净利大增853.51%。海外产能扩张的直接意义是贴近欧洲电池厂与车企，缩短认证周期；对LMFP企业而言，若欧洲客户在2026—2027年完成铁锂体系定点，后续切换LMFP的窗口将收窄，本地化配套能力成为关键门槛。
德方纳米29亿元定增获批，50万吨新一代高压实磷酸铁锂产能开启新一轮扩张，公司整体满产满销、第四代高压密产品出货持续增加。其扩产节奏表明头部企业对高压实铁锂的需求判断仍偏乐观，高端产能紧张或延续至2028年。LMFP若要在同一客户体系内竞争，需在压实密度、循环寿命与锰溶出控制上给出明确数据优势，否则难以说服客户在已定点的铁锂产线上做切换。
国轩高科联手大众斥资122亿元海外扩产，摩洛哥电池工厂10月投产，借道北非进入欧洲市场；同时发布七项新品，涵盖构网型高压级联储能、固态电池冲刺1元/Wh、钠电储能年底量产。国轩在锰基材料上持续布局，其“锰药”路线与LMFP高度相关。电池厂自建材料体系或深度绑定材料供应商的趋势，意味着LMFP企业需要更早进入电池厂的前瞻开发项目，而非仅靠现货报价竞争。
锰基与钠电产能同步落地：星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目；珩创纳米13万吨磷酸锰铁锂项目一期在银川开工；全球首条万吨级钠电聚阴离子正极材料生产线在自贡扩产至2万吨，1.08亿元聚阴离子NFPP项目落地。锰基材料同时被LMFP与钠电聚阴离子路线使用，硫酸锰需求端出现双重拉动，锰源锁定将成为LMFP成本竞争的前置条件。
GGII预计2030年铁红法磷酸铁锂正极材料出货量有望突破120万吨，2025年四代铁锂材料出货超65万吨。铁红法路线以低成本铁源替代磷酸铁，若与LMFP的锰源体系结合，可能进一步压低锰铁锂综合成本。对正极厂而言，前驱体路线选择（磷酸铁法vs铁红法）将直接影响LMFP的加工成本与批次稳定性，需在产线设计阶段就做出取舍。