电池级碳酸锂现货报119600元/吨、单日下跌2800元，期货价格跌破12万元关口，8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，锂盐连续去库但价格未止跌。对正极环节而言，锂价下行直接压低铁锂与LMFP的原料成本，但LMFP中锰占过渡金属比例约40%-80%，锂价越低，锰源成本在总成本中的相对权重越高，LMFP与LFP的成本差反而更难被锂价下跌掩盖。
磷酸铁价格坚挺，磷酸铁锂正极周线四连跌，成本锚从碳酸锂向磷酸铁切换。磷化工龙头手握磷矿再度加码磷酸铁锂，年内投资近150亿元。磷源自给企业在前驱体成本上优势扩大，LMFP若采用磷酸铁+锰源固相混合路线，磷铁前驱体采购价将直接决定其成本竞争力；若采用共沉淀路线自建锰铁前驱体，则需同步锁定磷源。
8月高纯硫酸锰生产成本整体平稳运行，锰酸锂正极材料需求受安全关键型应用支撑。硫酸锰价格平稳对LMFP是利好，意味着锰源端暂不会出现类似锂价的剧烈波动。但需注意，电池级高纯硫酸锰产能相对集中，若LMFP放量至十万吨级以上，锰源供应弹性与杂质控制（尤其铁、钙、钠）将成为量产一致性的关键瓶颈。
碳酸锂价格中枢下移使正极报价谈判天平偏向电池厂，磷酸铁锂迎来新一轮调价周期，上下游议价博弈进入新阶段。LMFP作为溢价品种，在锂价下行周期中更难向电池厂传导锰源成本，部分企业可能转向先以LFP掺混LMFP的方式导入，以降低单位成本、加快装车验证。
全球锰矿球团市场与锰酸锂市场展望均指向2035年需求增长，安全关键型需求是主要驱动。对LMFP从业者而言，锰源长期需求上行意味着上游锰矿与硫酸锰产能投资将加速，中期看锰价存在上行风险，提前锁定锰源长协或参股锰矿，可能成为LMFP企业下一阶段的竞争分水岭。