德方纳米29亿元定增获批，公司从亏损3.9亿元转为盈利4.5亿元，靠磷酸铁锂'翻身'，拟建50万吨新一代高压实磷酸铁锂产能。背景是四代铁锂材料2025年出货超65万吨，高压实产品成为头部企业利润主要来源。对LMFP环节而言，德方纳米的高压实铁锂产线与LMFP在磷酸铁前驱体、砂磨与烧结工序上高度共用，其50万吨产能释放将压低铁锂整体加工成本，LMFP若不能在能量密度上拉开15%以上差距，商业化窗口将被进一步压缩。
湖南裕能冲刺港股IPO，中信建投与汇丰联席保荐，客户集中度超七成，IPO前宁德时代减持套现近2亿。同时公司西班牙正极项目扩产40%，总投资升至16.5亿元，并发布磷酸铁锂涨价函。作为铁锂一哥，湖南裕能的海外产能节奏直接影响欧洲LMFP导入窗口——若其西班牙基地以高压实铁锂为主，LMFP在欧洲的替代空间将取决于本地客户对锰基体系的认证进度。
容百科技2025年净亏1.87亿元，三元产品销量阶段性承压，转亏后被迫止损韩国资产，CFO离职并面临信披违规。与此同时公司斥资42.98亿元投磷酸铁锂前驱体及正极材料，拟投建仙桃30万吨钠电正极一体化项目，并携前沿产品亮相CIBF 2026。容百的多体系平台化布局中，LMFP与钠电、磷酸铁锂共用前驱体能力，其资金压力可能拖慢锰基路线的研发投入节奏。
万润新能开展商品期货期权套期保值业务并推进2026年员工持股计划预留份额分配，同时因1.78亿元旧账被告上法庭，股价破发。万润新能是磷酸铁锂主要玩家之一，其套保行为反映碳酸锂价格波动下正极企业对原料成本锁定的迫切需求。对LMFP企业而言，锰源（硫酸锰、四氧化三锰）尚无成熟期货工具，成本对冲手段有限，锰价波动将直接传导至LMFP报价。
行业层面，磷酸铁锂扩产潮涌，头部玩家强势加码，八强百万吨产能同台竞速，关键工艺多维争霸。九部门印发汽车强国顶层设计，产业从规模扩张迈向高质量发展。全国碳市场配额收紧叠加扩围，碳价中枢上移预期强化，正极材料能耗与碳排放成本将逐步显性化。LMFP因锰铁比可调、单位能量密度高于铁锂，在碳成本上升背景下具备一定结构性优势，但需先解决锰溶出与循环寿命的工程化问题。