碳酸锂价格月内跌幅23%，电池级碳酸锂报119600元/吨，较昨日下跌250元/吨，金九预期落空，下游10月排产增速或放缓。锂价下行直接降低LMFP与磷酸铁锂的绝对成本，但LMFP中锰占比较高铁锂更高，锂价下跌使锰源成本在LMFP总成本中的占比相对抬升，锰价波动对LMFP经济性的影响放大。
锂业分会数据显示8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，连续12周去库，但碳酸锂期价仍未止跌，市场呈现强现实与弱预期并存。高盛下调赣锋锂业目标价至31港元，预期碳酸锂基准价年内见顶。对正极厂而言，锂价下行周期中库存管理难度加大，LMFP厂商需通过缩短原料库存周期与套期保值锁定锰锂成本差。
磷酸铁价格坚挺依旧，磷酸铁锂正极的成本锚正在切换，磷酸铁锂半年涨价过半，新一轮调价周期开启。铁源与磷源价格坚挺使LMFP相对铁锂的成本增量主要来自锰源，硫酸锰报价与锰矿球团市场成为LMFP成本控制的核心变量，锰源长协与本地化采购重要性上升。
锰端信息密集。SMM硫酸锰市场快讯持续更新，第29届国际锰产业暨锰新能源发展大会召开，锰基新材料产业链拓展交流会成功举办，UMK与Jupiter出台8月对华南非半碳酸报盘。锰源供给端集中度较高，LMFP放量将直接拉动电池级硫酸锰需求，锰盐加工产能与纯度控制成为LMFP产业链的潜在瓶颈。
国城矿业签订9亿元锂精矿采购合同，盛新锂能32亿投建非洲两座硫酸锂项目，锂矿与锂盐产业链协同加速。上游锂资源一体化继续推进，正极厂通过参股或长协锁定锂源；对LMFP而言，锰源一体化布局尚处早期，提前锁定锰矿或硫酸锰产能的厂商将在成本竞争中占优。