湖南裕能正式向港交所递交IPO招股书，中信建投与汇丰联席保荐，连续六年位居全球磷酸盐正极材料供应商之首，产能将达180万吨。但招股书披露宁德时代、比亚迪此前双双减持，持股比例均已降至5%以下，业绩较峰值缩水八成。对正极材料环节而言，湖南裕能的产能规模意味着磷酸铁锂的供给弹性依然充足，其云南、贵州基地的新产线是否预留LMFP切换能力，将决定LMFP在主流供应链中的渗透节奏。头部客户减持虽不直接指向技术路线切换，但反映出电池厂对单一供应商的依赖度在主动降低，LMFP新进入者反而可能获得窗口期。
德方纳米29亿元定增获批，公司从亏损3.9亿元到盈利4.5亿元，靠磷酸铁锂实现翻身，拟新增50万吨高端产能。第四代高压实磷酸铁锂具有较高压实密度、优异循环性能及良好安全性能，出货量持续增加，整体满产满销，与亿纬锂能合资公司产能为11万吨。高压实铁锂是LMFP量产的核心工艺基础——LMFP要在相同压实密度下实现更高电压平台，必须继承高压实铁锂的颗粒级配与碳包覆技术。德方纳米50万吨高端产能的释放，一方面验证了高压实路线的市场接受度，另一方面其产线是否兼容LMFP共沉淀工艺，将影响LMFP的产业化节奏。
万润新能上半年营收124.26亿元，同比增180.13%，中报净利润6.02亿元，同时开展商品期货期权套期保值业务。容百科技斥资42.98亿元投磷酸铁锂前驱体及正极材料产能，但2025年净亏1.87亿元，三元材料销量阶段性承压，被迫调整韩国子公司股权架构。容百从三元转攻铁锂，代表了三元阵营对铁锂路线的战略妥协，其42.98亿元投资中前驱体环节的锰掺杂能力值得关注——若前驱体产线预留锰盐添加接口，则LMFP前驱体供应将多一个规模化来源。
龙蟠科技子公司签署磷酸铁锂正极材料长期销售协议，拟在印尼扩产12万吨磷酸铁锂，海外产能全球独一份，半年收入翻倍。星恒电源于四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目，国轩高科在锰基赛道持续布局，1-5月动力电池装车量排名国内第3创新高。锰基路线的产业化信号密集：星恒的5万吨项目明确指向固态电池配套，国轩的装车量排名提升意味着锰系材料在主流车企的验证进度加快。对LMFP企业而言，固态电池对锰基材料的界面适配要求与液态体系差异显著，需提前布局干法电极与硫化物电解质兼容性验证。
GGII数据显示2025年四代铁锂材料出货超65万吨，四代铁锂产能将集中爆发。2025年我国四种正极材料产能约900万吨，磷酸铁锂八强同台竞技，关键工艺多维争霸。四代铁锂的核心指标是压实密度≥2.6g/cm³，而LMFP要在同等压实下实现4.1V电压平台，锰溶出抑制与包覆掺杂工艺是分水岭。当前四代铁锂的产能集中释放，实际上为LMFP提供了现成的产线改造基础——从四代铁锂切换到LMFP，主要改动在烧结气氛与锰源添加系统，单吨改造成本可控，这降低了LMFP产业化的资本门槛。