湖南裕能递交港交所招股书，西班牙正极项目扩产40%，总投资升至16.5亿元。公司连续六年全球磷酸盐正极出货第一，但宁德时代持股已降至5%以下，比亚迪此前亦有减持。湖南裕能的海外扩产以磷酸铁锂为主，LMFP产品尚未见明确海外产能规划。对LMFP从业者而言，铁锂龙头出海将率先建立海外客户认证与供应链体系，LMFP企业可借道铁锂已打通的客户关系进行锰铁锂产品导入，但需警惕湖南裕能利用规模优势在海外同步布局LMFP产线的可能性。
德方纳米29亿元定增获批，50万吨新一代高压实磷酸铁锂产能开启扩张。公司与亿纬锂能合资公司产能为11万吨，第二季度磷酸盐正极材料出货11.27万吨，环比增长26%。德方纳米第四代高压密产品出货量持续增加，整体满产满销。德方在LMFP领域有长期技术储备，其高压实铁锂产线可兼容LMFP生产。50万吨新产能若部分转向LMFP，将显著改变锰铁锂供给格局。当前德方纳米的核心策略是以高压实铁锂巩固基本盘，LMFP作为差异化产品择机放量。
星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目，瞄准锰基正极与固态电池结合路线。星恒电源是中国电动两轮车锂电池头部企业，此次向上游锰基材料延伸，表明两轮车场景对LMFP的成本与安全优势认可度提升。固态电池配套锰基材料意味着星恒在探索LMFP与固态电解质的界面适配，若验证成功，将为LMFP开辟除液态锂电之外的新应用场景。四川广元已形成锂电材料产业集群，星恒项目将享受当地磷矿与锰矿资源的就近供应优势。
湘潭电化年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目一期2万吨已建成投产。湘潭电化是国内电解二氧化锰龙头，此次切入锰酸锂正极材料，与其锰资源禀赋高度协同。锰酸锂与LMFP同属锰基正极，湘潭电化的锰盐提纯与掺杂技术可向LMFP延伸。当前LMFP的锰源多外购硫酸锰，湘潭电化若利用自有锰矿资源生产电池级硫酸锰或四氧化三锰，将降低LMFP企业的原料采购成本，推动锰基正极产业链垂直整合。
万华化学82万吨磷酸铁锂年内投产，龙蟠科技拟在印尼扩产12万吨磷酸铁锂投资10.88亿元，厦钨新能计划在宁德投资超24亿元新建7万吨三元材料产能。万华化学作为化工巨头跨界磷酸铁锂，凭借一体化成本优势可能压低铁锂价格中枢，间接压缩LMFP的成本溢价空间。龙蟠科技海外产能全球独一份，半年收入翻倍，其印尼基地可辐射东南亚及欧美市场。厦钨新能加码三元材料表明高端乘用车市场仍有三元需求，LMFP需在性价比上持续证明对中低端三元的替代能力。