电池级碳酸锂现货价格报11.96万元/吨，较昨日下跌2800元/吨，生意社数据显示月内跌幅达23%，'金九'旺季预期完全落空。碳酸锂期货延续承压下挫，负反馈风险仍存，下游10月排产增速或放缓。对LMFP正极材料而言，碳酸锂价格下行直接降低锰铁锂的锂盐成本，但LMFP的竞争优势在于用锰替代部分铁和锂，锂价越低，LMFP相对磷酸铁锂的成本优势越不明显。当前LMFP与铁锂的成本差已从锂价高位时的1.5-2万元/吨收窄至0.8-1.2万元/吨，若锂价继续下探，LMFP的性价比逻辑将更多依赖能量密度提升而非原料成本节约。
安达科技碳酸锂期货套期保值业务确认损益及阶段性浮亏合计5860.19万元，占去年归母净利润绝对值的22.82%。安达科技是磷酸铁锂正极材料企业，其套保浮亏反映在碳酸锂单边下跌行情中，企业库存管理与套保策略面临较大挑战。对LMFP企业而言，碳酸锂采购节奏与库存周期管理同样关键，当前价格下行通道中，维持低库存、按需采购是主流策略。安达科技的案例提示LMFP厂商需建立更精细的原料价格风险管理机制，避免套保操作放大经营波动。
高盛下调赣锋锂业目标价至31港元，预期碳酸锂基准价格将在今年见顶。高盛认为碳酸锂的'强现实'行情难以持续，有效锂源供应成为市场关键变量。赣锋锂业作为锂盐龙头，其目标价下调反映机构对锂价中长期走势的谨慎预期。对LMFP行业而言，锂价见顶预期意味着未来LMFP的成本优势将逐步显现，尤其是当锂价回升时，锰替代锂的经济性将重新凸显。但短期内锂价弱势运行，LMFP企业需在客户导入阶段更多强调能量密度和低温性能优势，而非单纯的成本节约。
SMM硫酸锰市场快讯显示，'锰基'新材料产业链拓展交流会成功召开，第29届国际锰产业暨锰新能源发展大会主题演讲聚焦锰新能源发展。硫酸锰是LMFP的核心锰源，当前电池级硫酸锰价格相对稳定，但高纯硫酸锰的供应集中度较高。随着LMFP产能扩张，电池级硫酸锰需求将显著增长，锰矿资源与提纯产能的匹配度成为LMFP供应链的关键瓶颈。锰基新材料产业链拓展交流会的召开表明产业界正在主动推动锰源、锰盐、锰基正极的上下游协同，LMFP企业应关注硫酸锰长协锁价机会。
磷酸铁价格坚挺，锂价失守13万后磷酸铁锂正极的成本锚正在切换。磷酸铁作为铁锂前驱体，其价格与磷源、铁源成本挂钩，当前磷化工龙头手握磷矿资源再度加码磷酸铁锂，年内投资近150亿元。对LMFP而言，磷源成本同样重要，LMFP的磷用量与铁锂相当，但锰源替代了部分铁源。磷酸铁锂成本锚从碳酸锂向磷酸铁切换的趋势，意味着LMFP的成本竞争力将更多取决于锰源价格与磷源价格的相对走势，企业需建立锰、磷、锂三元素联动的成本模型。