德方纳米与亿纬锂能合资公司产能为11万吨，公司29亿元定增获批，拟新增50万吨高端产能，重点补齐新一代高压实磷酸铁锂短板。德方Q2磷酸盐正极材料出货11.27万吨，环比增长26%，整体满产满销。对LMFP环节而言，德方的高压实铁锂产线具备向LMFP切换的工艺兼容性，其50万吨新增产能中若有一部分预留锰铁锂切换空间，将显著改变LMFP供给格局。公司与亿纬锂能的合资绑定，也为LMFP在储能与动力场景的验证提供了客户通道。
湖南裕能递交港交所招股书，连续六年全球磷酸盐正极出货第一，产能将达180万吨，西班牙正极项目扩产40%、总投资升至16.5亿元。但宁德时代与比亚迪双双减持，业绩缩水八成。裕能的扩产节奏代表铁锂龙头的规模逻辑：以180万吨产能锚定全球份额，海外基地为出海铺路。对LMFP从业者而言，裕能目前以LFP为主，但其海外产能可能成为LMFP出海的跳板——欧洲车企对LMFP接受度高于国内，大众批量装车即是信号。
万华化学82万吨磷酸铁锂年内投产，龙蟠科技拟在印尼扩产12万吨磷酸铁锂、投资10.88亿元，海外产能全球独一份，半年收入翻倍。厦钨新能年产4万吨材料项目开工，计划在宁德投资超24亿元新建7万吨三元产能。磷酸铁锂扩产潮涌，头部玩家强势加码。对LMFP环节，万华化学的化工一体化优势可能压低磷酸铁前驱体成本，而LMFP所需的锰源与磷源协同，万华具备潜在成本优势，需关注其是否切入锰铁锂。
珩创纳米年产1万吨磷酸锰铁锂项目试生产，星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目，湘潭电化年产3万吨尖晶石型锰酸锂项目一期2万吨已建成投产。LMFP及锰基材料产能密集落地，说明锰系正极的产业化节奏在加快。星恒将锰基材料与固态电池绑定，广元基地靠近磷矿与绿电，成本端有结构性优势。珩创纳米1万吨试生产到稳定出货通常需6-9个月，短期不构成价格冲击，但验证了LMFP供给端正在从实验室走向万吨级。
下游客户方面，大众汽车批量装车磷酸锰铁锂电池，比亚迪第二代刀片电池产能爬坡、闪充车型订单需求旺盛，比亚迪9月新能源销量46.36万辆创年内新高。国轩高科1-5月动力电池装车量国内第三，锁定超10GWh电池订单，摩洛哥电池工厂10月投产借道北非入欧。韩系巨头获9GWh磷酸铁锂电池订单，已在美布局约100GWh产能。下游对LMFP的接受度在提升，但车规级验证周期长，材料厂需提前与电池厂联合开发。