大众汽车宣布批量装车磷酸锰铁锂电池，成为首家公开确认LMFP规模化上车的国际车企。此前LMFP装车以国内车企小批量验证为主，大众的批量订单意味着LMFP在能量密度与成本平衡上通过了国际车企的工程验证。对正极材料环节而言，车企定点是产能消化的关键前提，已进入大众供应链或具备LMFP量产能力的企业将优先受益，尚未通过验证的企业需加快送样与循环、锰溶出等指标优化。
湖南裕能递交港交所招股书，现有产能利用充分，规划总产能将达180万吨，同时宁德时代拟减持不超3%股份。湖南裕能是磷酸盐正极龙头，其扩产节奏代表LFP路线的规模优势仍在强化。对LMFP而言，头部LFP企业凭借成本与客户壁垒，可快速切换至LMFP产线，形成降维竞争。LMFP企业需在高压实密度、锰溶出抑制等工艺上建立差异化壁垒，避免陷入同质化价格竞争。
德方纳米29亿元定增获批，将新增50万吨高端磷酸铁锂产能，第四代高压实产品出货持续增加。德方纳米第四代高压实铁锂具有较高压实密度、优异循环性能及良好安全性能，其放量意味着LFP在能量密度上持续逼近LMFP。LMFP的核心优势在于电压平台高、能量密度较LFP提升约15%-20%，但若LFP通过高压实与包覆掺杂持续缩小差距，LMFP的替代紧迫性将下降。材料企业需关注LMFP在低温性能与锰溶出方面的固有短板。
珩创纳米年产1万吨磷酸锰铁锂项目进入试生产，万润新能湖北基地31.1万吨/年已投产。LMFP供给端正在从千吨级向万吨级跨越，但当前动力电池装车仍以LFP为主，LMFP实际出货量有限。新增产能若无法同步匹配车企定点，将面临产线闲置风险。对正极材料从业者而言，需重点跟踪各企业LMFP产线的实际开工率与客户认证进度，而非仅关注规划产能数字。
碳酸锂期货跌破11万元/吨，较5月高点近乎腰斩。LMFP成本结构中锰源与磷源占比相对LFP更高，碳酸锂降价使LFP成本下降幅度更大，LMFP相对LFP的成本优势被削弱。若碳酸锂价格持续低位，LMFP的性价比逻辑需从“成本更低”转向“能量密度更高、单位Wh成本更优”。材料企业需重新测算LMFP与LFP在电芯层面的度电成本差异，并关注硫酸锰、磷源价格走势。