碳酸锂期货主力合约跌破11万元/吨，较5月高点近乎腰斩，市场提前交易2027—2028年供应过剩预期。现货方面，期现价差约1.1万元，库存仍在去化，但价格下跌影响预期。对LMFP而言，碳酸锂下跌削弱了其相对LFP的成本劣势，LMFP的成本优势更依赖锰源与磷源的成本控制。
海外锰矿报价与二氧化锰粉末市场展望至2035年显示，电池正极需求驱动锰源增长。LMFP的锰源成本占比高于LFP，锰矿价格波动对LMFP成本影响更大。若海外锰矿报价上行，LMFP相对LFP的成本优势将被进一步压缩，锰源本地化采购与长协锁价成为LMFP材料厂的成本管理重点。
9月压实密度处于2.4—2.55g/cm³的磷酸铁锂正极材料行业成本指数发布，为LMFP成本测算提供参照。LMFP的压实密度目标通常高于LFP，若LMFP压实密度达到2.5g/cm³以上，其能量密度优势将更明显，但高压实工艺对烧结温度与包覆掺杂的要求更高，成本指数可作为LMFP工艺优化的对标基准。
磷化工龙头手握磷矿再度加码磷酸铁锂，年内投资近150亿。磷源成本在LMFP中占比约15%—20%，磷化工企业向下游正极延伸，可能改变LMFP的磷源供应格局。对LMFP材料厂而言，与磷化工企业绑定或自建磷源渠道，是控制成本的关键路径。
碳酸锂价格下跌对锂电叉车成本有促进作用，安徽合力等下游企业已明确表态。LMFP在动力与储能领域的成本竞争力，需结合碳酸锂、锰源、磷源三者价格综合测算。当前碳酸锂下行对LMFP中试线与量产线的成本测算构成利好，但锰源价格走势仍需跟踪。