碳酸锂期货失守11万元/吨，较5月高点近乎腰斩，现货价格同步走弱，市场担忧2027-2028年供应过剩。有企业称现实供需偏紧，但市场已提前交易悲观预期。对正极材料环节的影响是：碳酸锂占LFP成本的比重约30-40%，锂价下行直接降低正极材料售价，但加工费相对刚性，正极厂利润空间被压缩。LMFP中锰源成本占比高于LFP，锂价下行使LMFP相对LFP的成本优势被部分稀释，锰铁锂的经济性需重新测算。
全球一水硫酸锰市场展望至2035年，电池级硫酸锰需求随LMFP与锰酸锂产能扩张而增长。中钢天源电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业合作，锰源供应格局逐步成型。第29届国际锰产业暨锰新能源发展大会召开，“锰基”新材料产业链拓展交流会成功举办，锰源企业与正极厂的对接加速。对LMFP企业而言，锰源纯度与批次稳定性直接影响锰溶出指标，电池级四氧化三锰与硫酸锰的供应保障是量产前提。
9月压实密度2.4-2.55g/cm³的磷酸铁锂正极材料成本指数单独统计，说明该压实密度区间已成为主流产品的报价基准。对正极材料从业者而言，成本指数与压实密度挂钩意味着高压实产品的加工溢价被量化，LMFP若要进入动力市场，需在同等压实密度下给出成本优势。当前LMFP的压实密度普遍低于四代铁锂，工艺端需在烧结制度与包覆掺杂上继续优化。
磷源方面，手握磷矿的磷化工龙头再度加码磷酸铁锂，年内投资近150亿。磷源自供成为正极材料厂成本竞争的关键变量，具备磷矿资源的企业在磷酸铁锂与LMFP的磷源成本上占优。LMFP的磷源与铁锂共用磷酸铁前驱体，磷源价格波动对两者影响一致。当前磷化工龙头加码铁锂，若后续延伸至锰铁锂，将凭借磷源+锰源的双重自供能力形成成本壁垒。
碳酸锂价格持续调整刷新年内低点，锂企高管称价格下跌影响预期。对正极材料厂的直接影响是原料库存管理难度加大，高价库存减值风险上升。部分正极厂采取套期保值应对，万润新能开展商品期货期权套期保值业务。LMFP企业当前产能规模较小，套保需求相对有限，但若碳酸锂价格继续下行，LMFP的报价体系需与锂价联动机制重新设计，避免长协订单出现价格倒挂。