湖南裕能（301358）首次递表港交所，中信建投与汇丰联席保荐，湘潭国资与宁德时代持股，同时公告拟斥资240亿元新增80万吨磷酸铁锂产能，并宣布8月起产品涨价2000元/吨。背景是公司现有产能利用充分、需要前瞻性布局，但五年半累计失血逾70亿、经营现金净流出15亿元，赴港融资成为扩产关键。对LMFP环节而言，裕能以规模摊薄成本、以涨价修复利润，将进一步压低磷酸铁锂与LMFP的价差空间，新进入者若无法在压实密度或锰溶出指标上做出差异化，将直接面对其成本碾压。
德方纳米29亿元定增获批，公司从亏损3.9亿转为盈利4.5亿，第四代高压实磷酸铁锂具有较高压实密度、优异循环性能及良好安全性能，出货量持续增加，整体满产满销；同时终止100亿元新型磷酸盐系正极材料项目，启动87亿元新投资，担保总余额达69.86亿元。德方在LMFP与高压实铁锂之间共用产线，其四代产品压实密度已进入2.4-2.55 g/cm³区间，对LMFP的竞争压力在于：若LMFP压实密度不能同步提升，能量密度优势将被铁锂迭代稀释。
万润新能（688275）公告碳酸锂期货期权套保进展，因碳酸锂期货跌破10万元/吨、较5月高点腰斩，套保浮亏近亿元；公司2026年中报净利润6.02亿元，但8月25日单日跌7.05%，鹏华科创板200指数增强基金重仓。背景是碳酸锂期现价格断崖下跌、市场提前交易2027-2028年供应过剩。对正极材料环节，锂价下行虽降低原料成本，但套保亏损与库存减值直接侵蚀利润，锰源（硫酸锰）在LMFP成本中的占比被动上升，采购端需重新测算锰锂比价。
容百科技上半年预盈1亿元至1.2亿元、同比扭亏，同时斥资42.98亿元投建磷酸铁锂前驱体及正极材料产能，并斥资逾47亿元押注钠电，但2025年净亏1.87亿元、三元材料销量阶段性承压，且被迫止损韩国资产、面临信披违规与CFO离职。容百以三元技术积累切入铁锂与钠电，其平台化布局对LMFP的启示是：多体系协同可分摊研发与客户认证成本，但重资产扩张在价格下行期现金流压力显著。
LMFP竞争格局加速成型：珩创纳米年产1万吨磷酸锰铁锂项目进入试生产，星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目，湘潭电化年产3万吨尖晶石型锰酸锂项目一期2万吨已建成投产。下游方面，大众汽车批量装车磷酸锰铁锂电池，比亚迪发布第二代刀片电池、西安实测10%充至97%仅9分钟，宁德时代新电池或首发国产Model 3。锰基材料产业链闭门交流会召开，GGII预计2025年四代铁锂材料出货超65万吨，LMFP正从送样验证转向装车放量，压实密度与锰溶出控制成为量产分水岭。