湖南裕能拟自筹不超过20亿元在湘潭鹤岭镇投建磷酸铁锂六期项目，公司现有产能已超140万吨，并计划5年新增80万吨、总投资240亿元的矿化一体项目；海外方面西班牙正极项目由5万吨扩至7万吨/年，总投资升至16.5亿元。背景是公司现有产能利用充分、需前瞻布局，上半年净利增长逾8倍但资产负债压力大，定增48亿后再赴港融资。对正极材料环节的影响：龙头以矿化一体锁定前驱体与磷源成本，二三线铁锂厂在加工费谈判中进一步失语，LMFP新进入者需避开与铁锂同质化产能的直接价格竞争。
德方纳米29亿元定增获批，50万吨高端产能开启新一轮扩张，同时终止100亿新型磷酸盐系正极材料项目、启动87亿投资，整体满产满销，第四代高压实磷酸铁锂出货持续增加。公司及控股子公司实际担保总余额达69.86亿元，扩产伴随较高财务杠杆。技术路线上，德方以高压实密度与长循环为核心，液相法工艺对锰铁比例调整具备一定柔性。对LMFP的影响是：铁锂四代产品性能持续上探，LMFP的替代窗口取决于其电压平台优势（约4.1V）能否转化为系统层面的能量密度与成本收益。
珩创纳米年产1万吨磷酸锰铁锂项目进入试生产，公司此前获数亿元融资用于加码动力电池产能；厦钨新能雅安年产4万吨磷酸铁（锰）锂项目开工，产线可柔性切换；星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目。背景是LMFP装车由大众、比亚迪等车企推动，材料端从千吨级中试迈向万吨级量产。对正极厂的具体影响：万吨级产线的批次一致性与锰溶出控制是客户审核重点，柔性线使大厂可在LMFP订单不足时回切LFP，专业LMFP厂商则需以专线纯度与掺杂工艺建立壁垒。
海外与区域产能同步推进：国轩高科摩洛哥电池工厂10月投产、借道北非入欧；贵州贵阳45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目预计年底投产；四川广元星恒电源5万吨锰基材料项目落地；自贡高新区钠电材料产线由1万吨扩至2万吨。背景是欧洲本地化要求与国内前驱体配套同步加码。对正极材料环节的影响：前驱体本地化配套降低铁锂与LMFP的运输与加工成本，海外基地则要求正极厂同步出海，湖南裕能西班牙7万吨项目即为客户配套导向，LMFP厂商若仅布局国内，将难以进入欧洲车企供应链。
资本层面，湖南裕能冲刺港股、宁德时代拟减持不超3%股份，湘潭磷酸铁锂巨头启动IPO，龙蟠科技拟不超5亿元投建全球总部及新能源新材料创新中心，容百科技斥资逾47亿元押注钠电。背景是正极材料行业盈利水平持续下探，头部企业通过A+H融资、平台化布局分摊单一技术路线风险。对LMFP从业者的影响：资本向具备多体系（铁锂、LMFP、钠电、固态）协同能力的平台型企业集中，单一LMFP路线的中小厂商融资难度上升，与下游电池厂的联合开发协议成为获取产能资金的关键筹码。