碳酸锂期货跌破10万元/吨，广期所发布市场风险提示函，提示近期价格波动较大。锂业分会称9月碳酸锂价格加速下跌，锂辉石进口量增长、津巴布韦锂矿陆续到港，供给端压力持续。对LMFP而言，锂源约占成本的较大比重，锂价中枢下移直接压低LMFP的原料成本，但也压缩了LMFP相对铁锂的成本溢价空间，材料商需靠能量密度而非成本立足。
万润新能半年赚6亿元，但碳酸锂套保两周浮亏近1亿元，公司发布套期保值业务进展公告。这一案例说明在锂价剧烈波动下，套保节奏直接决定正极厂利润。对LMFP从业者而言，锰源与磷源目前缺乏成熟的期货对冲工具，成本管理难度高于锂源，采购锁价与库存周期管理成为工艺之外的第二竞争力。
锰源方面，全球一水硫酸锰市场至2035年预测报告发布，硅锰新一轮钢招启动但方向未定，电解锰9月走势偏稳。LMFP的锰源以高纯硫酸锰为主，其纯度直接影响锰溶出与循环性能。当前锰价相对平稳，但电池级硫酸锰的杂质控制（尤其铁、钙、镁）仍是LMFP工艺的隐性成本项，需关注锰源供应商的提纯能力。
磷源方面，天原股份磷酸铁满产、以内部供应为主；钛能化学规划110亿元拟扩建60万吨磷酸铁，加码钛白粉副产路线。磷酸铁供给宽松有利于LMFP的磷源采购，但电池级磷酸铁的粒度与比表面积一致性对LMFP前驱体混合均匀性影响显著，需在供应商选择上关注批次稳定性。
综合看，锂价下行使LMFP的成本结构向锰、磷倾斜，锰源纯度与磷源一致性对最终电性能的影响权重上升。对正极厂而言，原料端的竞争正从"抢锂"转向"锰磷精细化采购+套保节奏管理"，这也是当前LMFP工艺成本优化的主要空间所在。