湖南裕能今日动作最密集：拟自筹不超过20亿元在湘潭鹤岭镇建设磷酸铁锂六期项目，此前国内产能已超140万吨；海外方面西班牙正极项目扩产40%至7万吨/年，总投资升至16.5亿元，并已向港交所递交IPO招股书。背景是铁锂需求回暖、头部以融资滚动扩产巩固份额，同时宁德时代减持其股份。对正极材料环节的影响是：裕能凭借规模与客户绑定继续压低加工成本，二线厂商在铁锂主赛道的价格空间被进一步挤压，倒逼其向LMFP、高压实等差异化产品转移。
德方纳米29亿定增获批，对应50万吨高端产能扩张，公司整体满产满销，第四代高压实磷酸铁锂出货量持续增加，压实密度与循环性能为其核心卖点。背景是公司从亏损3.9亿元翻转为盈利4.5亿元，靠铁锂量价修复完成翻身。对LMFP从业者的意义在于：高压实铁锂是LMFP掺混的基体，德方在2.4–2.55 g/cm³区间的量产能力，决定了LMFP掺混比例提升时复合正极的压实与循环能否守住，是直接的技术对标对象。
容百科技多线并进：毕节磷酸铁锂项目首批产品已下线，同时拟投42.98亿元建磷酸铁锂前驱体及正极材料产能；钠电侧以47.23亿元落地国内最大30万吨钠电正极单体项目，襄阳另规划20万吨钠电一体化项目并有客户6.4亿元预付款。背景是三元业务承压（2025年净亏1.87亿元），公司以平台化布局对冲单一技术路线风险。对正极环节影响：新进入者以资本强度切入铁锂，前驱体自供将改变外购前驱体的价格体系，LMFP厂商需评估前驱体一体化是否成为下一轮成本门槛。
万润新能稳居行业第二并入选2026中国锂电池正极材料年度竞争力品牌榜单，但碳酸锂期货跌破10万元/吨过程中套保浮亏近1亿元，公司已公告套期保值业务进展。背景是正极厂普遍对碳酸锂库存做卖出套保，价格快速下行时现货端受益、期货端亏损，属对冲结构性问题。对行业的影响是：原料价格单边下行期，套保比例与库存周转天数成为正极厂利润波动的关键变量，LMFP因锰源采购占比更高，成本对冲工具的组合更复杂。
LMFP装车端出现实质进展：大众汽车批量装车磷酸锰铁锂电池，比亚迪第二代刀片电池采用磷酸锰铁锂复合正极配硅碳负极，实现705公里续航、5分钟快充。背景是LMFP此前长期停留在送样验证与小批量阶段，主机厂批量装车意味着循环与锰溶出问题在系统层面得到工程化解。对正极材料环节的影响：复合正极路线（LMFP掺混铁锂或三元）先于纯LMFP放量，正极厂需同时具备LMFP与高压实铁锂的共线能力，厦钨雅安4万吨'磷酸铁（锰）锂'项目正是这一设计思路的体现。