磷酸铁锂扩产仍在加速，且集中在头部。湖南裕能拟自筹不超过20亿元扩产，并追加年产15万吨磷酸铁产能，此前刚发布涨价函上调2000元/吨；万华化学82万吨磷酸铁锂计划年内投产；当升科技拟44.93亿元投建西南双基地共35万吨磷酸铁锂。对正极材料环节的影响是：LFP名义产能继续膨胀，但头部企业以"涨价+满产"锁定客户，二三线产能开工率被进一步挤压，行业分化加剧，新进入者拿单难度上升。
LMFP产能端出现标志性节点。全球最大磷酸锰铁锂产线正式投产，总产能10万吨；云南16万吨磷酸锰铁锂、10万吨磷酸铁项目总投资80亿元即将投产。产能规模的跃升意味着LMFP从"中试+千吨级"进入"万吨至十万吨级"供给阶段。对从业者的具体影响是：设备选型、窑炉产能与锰源供应（电池级硫酸锰/四氧化三锰）需同步放大，中钢天源电池级四氧化三锰产能利用率良好、电子级高纯四氧化三锰年产5万吨，锰源供给相对充裕，制约点转向客户认证与批次稳定性。
客户端进展是产能能否消化的关键。大众汽车批量装车磷酸锰铁锂电池，德方纳米LMFP已批量装车、补锂剂有多个独家定点，宁德时代、比亚迪此前被指"摩拳擦掌"。装车意味着LMFP产能有了明确出口，但定点集中在少数电池厂与整车项目，新产线要进入供应链仍需完成循环、锰溶出、压实密度等一整套验证。对正极厂而言，产能建设与客户定点的时间错配是当前最大风险，先建线后拿单的企业将承受爬坡期亏损。
头部企业的多体系布局改变了产能竞争格局。容百科技拟约36亿元投建襄阳20万吨钠电正极一体化项目，客户预付6.4亿元；毕节磷酸铁锂首批产品下线；以合计4.82亿元控股贵州新仁（已建成6万吨/年LFP产能）；此前还拟42.98亿元投磷酸铁锂前驱体及正极材料产能。钠电、LFP、LMFP三线并进，反映头部正极厂以产能规模绑定大客户的策略，但也带来资本开支与交付能力的匹配问题，容百"千亿长单"曾遭上交所问询，交付能力是监管与客户共同关注点。
区域与出海维度，万润新能拟1.68亿美元在美国投建年产5万吨磷酸铁锂项目，同时拟转让矿业子公司对价3.15亿元、新增对外投资西藏藏青新能源产业基金。海外产能布局是应对贸易壁垒与客户本地化要求的动作，对LMFP从业者的含义是：LMFP若跟随整车厂出海，需同步评估海外锰源、磷源配套与认证周期，短期海外仍以LFP为主，LMFP出海节奏取决于装车项目落地。