新能源车渗透率维持高位，为LMFP装车提供需求托底。乘联分会数据显示9月新能源销量107.8万辆，占乘用车总量65.1%；10月新能源车渗透率已逼近七成。对正极材料环节的影响是：渗透率高位意味着正极总需求增速放缓但基数庞大，LMFP的增量来自对LFP与部分三元的替代，而非整体市场扩张，正极厂需以性能差异化争夺存量份额。
比亚迪体系的技术路线演进直接影响LMFP的装车空间。比亚迪10月销量超49万辆、纯电大涨37%，方程豹钛9、腾势N8、海豹07等新车型密集搭载二代刀片电池与闪充技术，腾势N8纯电续航达1003km。对LMFP从业者的含义是：比亚迪以刀片LFP+闪充覆盖主流市场，LMFP需在能量密度要求更高的车型或对比亚迪外供的电池厂中寻找切入点，宁德时代、大众等体系的LMFP装车进展是关键观察点。
海外市场是中国正极材料的增量出口。海外每两块动力电池装车就有一块"中国造"，宁德时代拿下印度订单。对LMFP的影响是：海外整车与电池项目对LMFP的接受度尚待验证，当前出海以LFP为主（万润新能美国5万吨LFP项目），LMFP出海需跟随大众等已装车客户的全球平台节奏，认证周期与本地化配套是主要门槛。
政策层面，五部门表示构建新能源汽车动力电池全生命周期管理体系，涉及动力电池回收、碳足迹与溯源。对正极材料环节的影响是：LMFP的锰、铁、磷组分在回收体系中分离难度与LFP相近，回收经济性需与LFP一并评估；碳足迹核算要求正极厂提供从锰源、磷源到烧结的全链条数据，具备一体化配套的企业更具合规优势。
下游结构上，10月新能源销量中吉利首破20万辆，小鹏、小米同创新高，大众起飞，新势力与合资品牌同步放量。对LMFP的正极厂而言，客户结构从比亚迪、宁德时代双寡头向多车企扩散，意味着定点机会增多但单项目规模下降，正极厂需以柔性产线与多批次小批量交付能力匹配新势力车型的快速迭代节奏。