湖南裕能拟自筹不超过20亿元扩产，且前两日刚宣布LFP涨价2000元/吨，量价齐升逻辑清晰。裕能作为LFP出货量龙头，2025年满产满销，其涨价函带动多家企业启动调价沟通，磷酸铁锂正极周线一度“四连跌”后迎来新一轮调价周期。对LMFP环节而言，LFP涨价缩小了两者价差（LMFP较LFP溢价约3000-5000元/吨），若LFP价格持续上行，LMFP性价比优势将更突出，但LMFP厂商需同步控制锰源成本以维持价差空间。
容百科技拟4.82亿元控股贵州新仁，后者已建成6万吨/年LFP产能，由天山铝业创始人创办。容百同时推进毕节LFP首批产品下线、襄阳20万吨钠电正极项目，形成“LFP+钠电+LMFP”多体系布局。其钠电项目客户先掏6.4亿元预付款，显示下游对钠电正极的锁定意愿增强。多体系协同使容百可在LFP与LMFP间灵活切换产线，但LMFP专线工艺（如锰源前驱体共沉淀）与LFP差异较大，切换经济性需验证。
万华化学82万吨LFP年内投产，四川12万吨LFP新项目推进，叠加湖南裕能20亿元扩产，LFP扩产潮涌。2025年中国LFP产量约379万吨同比增61.9%，安泰科数据印证需求旺盛，但超410万吨扩产规划下，2027年后LFP结构性过剩风险上升。对LMFP而言，LFP产能过剩可能压制整体正极价格中枢，LMFP需靠能量密度溢价（较LFP高15-20%）维持定价，若LFP价格战延续，LMFP溢价空间将被压缩。
钠电正极产能同步扩张，容百襄阳20万吨、自贡万吨级扩至2万吨，2025年中国钠电池出货量超8GWh，GGII预计2030年达435GWh。钠电与LMFP在储能与低速车场景存在替代关系，但钠电能量密度上限较低（约160Wh/kg），LMFP在动力电池领域优势稳固。正极厂商多路线布局成为趋势，单一LMFP路线厂商需在成本与客户绑定上建立差异化。