碳酸锂价格本周下降5.7%，收13.37万元/吨，跌破14万元关口；MMLC电池级碳酸锂早盘价格连续多日下跌，单日跌幅在250-2250元/吨区间。8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，锂业分会数据显示8月锂盐产量环比下降、价格小幅上涨、下游电池排产超出预期。对LMFP正极材料环节的影响：锂价下行直接降低LMFP与LFP的锂盐成本，但LMFP相对LFP的成本劣势主要来自锰源与加工费，锂价越低，LMFP的性价比优势越依赖锰铁平价与能量密度溢价。正极厂采购宜维持低库存、刚需补货，避免锂价进一步下探带来库存减值。
锰源方面，中钢天源电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业合作，表明LMFP前驱体锰源供应体系正在成型。“锰基”新材料产业链拓展交流会成功召开，行业对锰源纯度、粒径、杂质控制的关注度提升。对LMFP正极厂的影响：四氧化三锰的批次稳定性直接影响LMFP的锰溶出与循环性能，与锰源企业深度绑定、联合开发定制化前驱体，将成为LMFP产品一致性的关键；中钢天源等具备电池级锰源产能的企业议价能力上升。
磷源方面，手握磷矿的磷化工龙头再度加码磷酸铁锂，年内投资近150亿元；安纳达新建年产30万吨磷酸铁一体化项目，总投资32.98亿元。磷化工企业向下游正极延伸，将增加磷酸铁与磷酸锰铁前驱体的供给，降低LMFP正极厂的磷源采购成本。对LMFP的影响：磷源一体化配套可压缩LMFP加工成本，但磷化工龙头的进入也意味着LMFP前驱体环节竞争加剧，专业LMFP正极厂需在掺杂包覆等工艺环节建立壁垒，避免被上游一体化企业挤压。
锂价展望方面，多家机构观点分化：华闻期货认为短期碳酸锂期现价格或继续同步回升，盐湖股份称今年碳酸锂价格中枢上移、短期伴随市场情绪阶段性波动，光大期货提示供给端压制锂价上行空间，锂业分会强调“金九银十”成关键窗口。对LMFP正极厂的操作建议：若锂价在13-14万元/吨区间震荡，LMFP成本模型可按中性锂价测算；若跌破13万元，需重新评估LMFP相对LFP的溢价空间，并关注锰源价格是否同步下行以维持锰铁平价逻辑。
库存与供给方面，碳酸锂连续12周去库但期价仍未止跌，8月锂盐产量环比下降，供给扰动叠加下游高排产带动碳酸锂阶段性上行。对LMFP正极材料环节的影响：锂盐去库与下游排产超预期意味着正极厂订单饱满，LMFP若能在2026年实现锰铁平价，有望在锂价低位环境下凭借能量密度优势获得车企定点；但若锂价持续低迷，LFP成本优势扩大，LMFP的替代节奏可能放缓，正极厂需在LFP与LMFP产线间保持柔性切换能力。