碳酸锂价格失守14万元/吨关口，MMLC电池级碳酸锂早盘较昨日下跌2250元/吨，一周内两次重挫。锂价下行主要受供给放量与需求预期转弱影响，盐湖股份表示今年来碳酸锂价格整体中枢上移，短期价格伴随市场情绪存在阶段性波动。对LMFP正极企业而言，锂价下跌直接降低原料成本，但LFP成本同步下降，LMFP相对LFP的成本劣势并未收窄。LMFP锰铁平价需依赖锰源价格稳定与加工端降本，当前硫酸锰价格持稳，锰铁平价逻辑更多取决于前驱体合成与烧结工艺优化。
锂业分会数据显示，8月国内碳酸锂价格小幅上涨，下游电池排产超出预期，8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%。碳酸锂供需紧平衡格局未变，连续12周去库，但期价仍未止跌。对正极材料环节而言，碳酸锂库存去化与产量下降或支撑后续锂价企稳，但短期下行趋势下，正极企业需控制原料库存，避免存货减值。LMFP企业可趁锂价低位锁定部分碳酸锂长协，降低采购成本。
中钢天源电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业合作，电子级高纯度四氧化三锰年产量50000吨。锰源供应充足，硫酸锰价格持稳，LMFP锰铁平价逻辑依赖加工端降本。中钢天源作为锰源龙头，其四氧化三锰产品在LMFP合成中可提升锰溶出抑制效果。对LMFP正极企业而言，锰源本地化采购与高纯度锰源供应是保障产品一致性的关键，需与锰源企业建立长协合作，锁定价格与品质。
湖北宜化拟投资建设15万吨/年磷酸铁项目，磷化工龙头再度加码磷酸铁锂，年内投资近150亿。磷源供应增加有助于降低磷酸铁锂与LMFP的磷源成本。磷酸铁价格坚挺，磷酸铁锂正极成本锚从锂源向铁源与加工端切换。对LMFP环节而言，磷源成本占比低于LFP，但磷酸铁前驱体品质直接影响LMFP烧结性能，需关注磷化工企业的磷酸铁产品纯度与粒径分布。
磷酸铁锂龙头湖南裕能宣布8月起涨价2000元/吨，多家企业已启动调价沟通。磷酸铁锂涨价预期升温，上下游议价博弈进入新阶段。对LMFP正极企业而言，LFP涨价或为LMFP提供价格空间，但LMFP当前出货规模较小，议价能力弱于LFP龙头。若LFP价格持续上行，LMFP性价比优势将凸显，有望加速在储能与A级车场景的替代。