德方纳米29亿元定增获批，计划建设50万吨高端磷酸盐系正极材料产能。公司上半年归母净利润4.5亿元，较上年同期亏损3.9亿元实现扭亏，整体满产满销，第四代高压密磷酸铁锂产品出货量持续增加。背景是2025年四代铁锂材料出货超65万吨，高压密产品溢价明显。对正极材料环节的影响在于：德方以盈利修复窗口加杠杆扩产，其磷酸盐系产线具备LMFP切换能力，若LMFP订单放量可快速转产，将挤压中小LMFP厂商的客户空间，同时抬高高镍三元在高端车型的替代门槛。
湖南裕能西班牙正极项目扩产40%，总投资由原计划升至16.5亿元，年产能扩至7万吨，同时宁德时代拟减持不超3%股份、持股降至5%以下，公司正冲刺香港上市。背景是欧洲LFP电池需求受大众、Stellantis等车企低成本车型拉动快速增长。对正极环节的影响：铁锂龙头出海从“贸易出口”转向“本地化产能”，欧洲客户认证周期通常18-24个月，国内LMFP企业若想跟进需在2026年前启动送样，否则将错失欧洲LMFP第一波定点窗口。
LMFP产能侧今日多点开花：总投资26亿元、年产10万吨磷酸锰铁锂材料项目落地辽宁朝阳；浙江3万吨LMFP项目即将试产；珩创纳米13万吨LMFP项目一期在银川开工。背景是LMFP被比亚迪第二代刀片电池采用“磷酸锰铁锂复合正极+硅碳负极”路线，宁德时代新电池或首发国产Model 3，下游验证加速。对正极材料环节的影响：万吨级项目集中在中西部与东北，锰源、磷酸铁与电价成为选址核心变量，具备硫酸锰一体化或磷源配套的企业成本优势将放大，纯代工型LMFP产线盈利空间被压缩。
国轩高科发布第三代启晨磷酸锰铁锂电池，官方称实现“锰铁平价”，同日宣布与大众合作斥资122亿元海外扩产，摩洛哥电池工厂10月投产借道北非入欧。背景是国轩1-5月国内动力电池装车量排名升至第三，需要差异化产品支撑份额。对正极环节的影响：电池厂把LMFP成本叙事推到台前，意味着对正极供应商的锰铁比控制、压实密度（目标2.4g/cm³以上）、锰溶出（高温循环）指标要求将显著收紧，具备包覆掺杂工艺积累的企业更容易通过验证。
容百科技拟投42.98亿元建设磷酸铁锂前驱体及正极材料产能，同时布局仙桃30万吨钠电正极一体化项目，上半年同比扭亏为盈但经营现金流净额下降119.35%。背景是三元材料销量阶段性承压、2025年净亏1.87亿元，公司向铁锂与钠电多体系延伸。对正极环节的影响：三元龙头切入铁锂/LMFP赛道，将带来高镍产线的工艺迁移能力（如喷雾干燥、烧结气氛控制），加剧高端铁锂与LMFP的竞争，但也可能推动LMFP在能量密度与倍率性能上的技术指标整体上移。