正极材料情报

今日竞争格局主线是“头部铁锂扩产+LMFP新产能落地”双线推进。德方纳米29亿定增获批、拟建50万吨高端产能，上半年净利4.5亿元扭亏，满产满销；湖南裕能西班牙项目扩至7万吨、总投资16.5亿元，但遭宁德时代减持至5%以下并冲刺港股。LMFP侧，辽宁朝阳10万吨项目总投资26亿元落地，浙江3万吨项目即将试产，珩创纳米13万吨一期银川开工。国轩高科发布第三代启晨LMFP电池并称“锰铁平价”，容百科技则拟投42.98亿元加码磷酸铁锂前驱体及正极。整体看，铁锂高端产能与LMFP新产能同步扩张，2026-2027年供给集中释放，客户定点与验证进度成为分水岭。

产能与客户板块今日主线是“铁锂出海+LMFP落地”。湖南裕能西班牙项目扩至7万吨、总投资16.5亿元，并冲刺港股；德方纳米29亿定增获批建50万吨高端产能；国轩高科与大众合作斥资122亿元海外扩产，摩洛哥工厂10月投产。LMFP侧，辽宁朝阳10万吨项目总投资26亿元落地，浙江3万吨项目即将试产，珩创纳米13万吨一期银川开工，星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目。下游方面，比亚迪西安、西咸动力电池基地全面建成投产，为第二代刀片电池首批生产基地，第二代刀片电池处于产能爬坡阶段。整体看，铁锂与LMFP产能同步扩张，客户定点与海外认证成为关键变量。

原料成本板块今日主线是“锂跌铁稳”。9月29日碳酸锂期货收跌1.69%报118780元/吨，主力跌破12万元关口；现货电碳报119600元/吨、单日跌2800元，生意社基准价123000元/吨，MMLC早盘连续下调。锂业分会数据显示8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，连续12周去库但期价仍未止跌，分析师称定价被远期悲观预期主导。磷酸铁价格坚挺，磷酸铁锂成本锚从锂向铁切换。锰源方面，中钢天源电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业合作，锰基新材料产业链拓展交流会召开。整体看，锂价下行打开LMFP相对LFP的锰溢价空间，但正极厂碳酸锂库存减值压力上升。

技术指标板块今日主线是“LMFP改性研究深化”。学术前沿出现锂离子电池用磷酸锰铁锂（LMFP）正极材料的最新进展与未来发展趋势综述，涵盖合成、改性及回收；另有LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极合成与表征研究、DFT+U对LiFePO4电子结构研究、多保真度机器学习力场用于正极材料等。产业侧，国轩高科第三代启晨LMFP电池称“锰铁平价”，比亚迪第二代刀片电池采用LMFP复合正极与硅碳负极实现1000Wh/L能量密度。整体看，LMFP技术焦点集中在锰溶出抑制、包覆掺杂工艺与高压实密度，回收与可持续性研究开始升温。

下游与政策板块今日主线是“比亚迪二代刀片电池产能爬坡”。比亚迪西安新能源汽车动力电池项目全面建成投产，系第二代刀片电池首批生产基地，西咸动力电池基地签约至投产用时10个月；第二代刀片电池目前处于产能爬坡阶段，9分钟充至97%，10款车型搭载，采用磷酸锰铁锂复合正极与硅碳负极。比亚迪方程豹钛9第四季度上市，十一假期在九大城市车展亮相。8月动力电池装机量前10名电池厂占95%份额。整体看，LMFP通过比亚迪二代刀片电池加速装车，下游需求确定性增强，但产能爬坡节奏将决定LMFP正极实际采购量。

学术前沿板块今日主线是“LMFP综述与计算材料学加速”。锂离子电池用磷酸锰铁锂（LMFP）正极材料的最新进展与未来发展趋势综述发表，涵盖合成、改性及回收；LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极合成与表征研究针对新型锂聚合物电池；DFT+U研究LiFePO4电子结构，扩展方法精确计算橄榄石型正极嵌锂电压；多保真度机器学习力场、BatteryMat层级机器学习与DFT框架用于平均电压筛选；文本到电池配方提取的语言模型协议也在开发。整体看，LMFP基础研究深化，计算与AI工具加速配方筛选，但工程落地仍需实验验证。