碳酸锂主力合约跌破12万元/吨，电池级碳酸锂现货报119600元/吨，单日下跌2800元/吨，MMLC早盘价格连续下调。8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，锂盐仍在去库，但价格被远期悲观预期主导。对LMFP正极厂而言，锂价下行直接降低主原料成本，但若库存周期管理不当，跌价损失将侵蚀利润。建议采购端缩短账期、小单高频，同时关注锂盐厂减产节奏对四季度的供给扰动。
锰源方面，中钢天源电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业合作，锰基新材料产业链拓展交流会成功召开，山城论锰国际锰产业大会亦聚焦锰新能源发展。LMFP的锰成本占比较LFP显著提升，硫酸锰与四氧化三锰的纯度、粒径直接影响烧结与锰溶出。当前锰源供应相对集中，正极厂需与锰盐厂签订长协锁定品质与价格，避免锰价波动放大LMFP相对铁锂的成本溢价。
磷源方面，湖北宜化拟投资建设15万吨/年磷酸铁项目，磷酸铁价格相对坚挺，锂价失守13万而磷酸铁坚挺，磷酸铁锂正极的成本锚正在切换。对LMFP而言，磷源成本与铁锂共用，但LMFP的锰铁比调整会改变磷酸用量，正极厂可通过优化锰铁比与磷源采购结构，在锂价下行周期中进一步压缩单位成本。
锂盐与锰盐的价差变化正在重塑LMFP的成本竞争力。碳酸锂价格下跌使LMFP与LFP的绝对成本差缩小，但锰源溢价仍使LMFP单位成本高于LFP约数千元/吨。国轩高科提出锰铁平价目标，意味着正极厂需在锰源采购、烧结能耗与包覆工艺上同步降本，否则难以满足电芯厂的平价诉求。
锂业变阵与综合经营能力大考已至，盛新锂能32亿元投建非洲两座硫酸锂项目，国城矿业签订9亿元锂精矿采购合同，锂矿与锂盐产业链协同加速。对正极材料环节而言，上游锂资源整合将影响长期锂盐供应稳定性与价格中枢，LMFP厂在锂源采购上需评估一体化与市场化采购的平衡，避免过度绑定单一锂盐供应商。