正极材料情报

LMFP赛道今日两条主线：一是专业厂商产能落地，珩创纳米13万吨磷酸锰铁锂一期在银川开工并再获数亿元融资，浙江3万吨LMFP项目即将试产，行业从千吨级中试迈向万吨级量产；二是铁锂龙头继续扩张，湖南裕能西班牙项目扩至7万吨/年、总投资16.5亿元，德方纳米29亿定增获批、50万吨高端产能开启扩张，容百科技拟投42.98亿元建磷酸铁锂前驱体及正极产能。电池端国轩高科发布第三代启晨LMFP电池主打"锰铁平价"，为LMFP上车提供需求锚点。竞争格局上，铁锂头部集中度继续提升，LMFP仍处多强并跑阶段，谁先拿到车企定点谁占先机。

产能端今日密集：湖南裕能西班牙项目扩至7万吨/年、总投资16.5亿元，并冲刺港股上市；德方纳米29亿定增获批、50万吨高端产能扩张；容百科技拟投42.98亿元建磷酸铁锂前驱体及正极产能；江苏徐州40亿元、年产40万吨磷酸铁锂项目开工；龙蟠科技拟10.88亿元在印尼扩产12万吨磷酸铁锂。海外方面，国轩高科联手大众斥资122亿元海外扩产，摩洛哥工厂10月投产借道北非入欧。LMFP方向，珩创纳米13万吨一期银川开工、浙江3万吨项目即将试产。整体看，LFP扩产规模远大于LMFP，但LMFP万吨级产线开始出现，高端产能紧张或持续到2028年。

原料端今日主线是碳酸锂继续走弱：9月29日碳酸锂期货收跌1.69%报118780元/吨，主力跌破12万元关口，现货电碳报119600元/吨、单日跌2800元，MMLC电碳早盘亦跌5000元/吨。锂盐仍在去库但价格下跌，8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%，市场定价被远期悲观预期主导。磷酸铁锂正极周线"四连跌"，成本支撑加速瓦解，但磷酸铁价格相对坚挺，正极的成本锚正从锂向铁、磷切换。锰源方面，中钢天源电池级四氧化三锰已与多家主流正极企业合作，锰基产业链交流会召开，LMFP的锰成本稳定性值得跟踪。

技术端今日看点集中在LMFP与磷酸盐系工艺：国轩高科发布第三代启晨磷酸锰铁锂电池，主打"锰铁平价"，为LMFP上车提供电池端指标锚；学术上，LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征研究发表，为锰铁比优化提供基础数据；DFT+U对LiFePO4结构与电子性质的研究、扩展方法计算橄榄石型正极电子性质与嵌锂电压的工作，为LMFP电压平台与电子导电性调控提供理论支撑。工艺侧，龙蟠科技发布二代干法电极磷酸铁锂等新品，干法电极对正极颗粒形貌与碳包覆提出新要求。整体看，LMFP技术竞争正从"能不能做"转向"锰溶出、压实密度、成本"的综合比拼。

下游与政策端，"金九"新能源车企成绩单出炉：零跑单月再破10万辆，小米年内单月首超4万辆，长城汽车9月新能源汽车销量41982辆。比亚迪第二代刀片电池与兆瓦闪充持续放量，西安动力电池项目全面建成投产，并加码投资西安；五菱扬光L正式亮相，搭载宁德时代全新一代城配专业级电池、主打万次循环。政策方面，欧盟新电池法规进入分阶段施行关键期，碳足迹与回收要求对中国正极企业出海构成合规压力；车船税政策调整亦影响新能源车消费结构。整体看，下游需求旺盛支撑正极排产，但出海合规成本上升。

学术前沿今日多条与正极材料相关：BatteryMat提出分层机器学习与DFT结合的平均电压筛选框架，可加速正极材料配方筛选；Toward Multi-Fidelity Machine Learning Force Field for Cathode Materials探索多保真度机器学习力场，降低正极模拟成本；LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征研究，为LMFP中锰配方提供实验数据；DFT+U与扩展方法计算橄榄石型正极电子性质与嵌锂电压，为LMFP电压与导电性调控提供理论支撑。此外，CNT@rGO共价集成提升导电性与循环稳定性、Na-ion与Li-ion可持续性对比等研究，亦对正极界面与体系选择有参考价值。