湖南裕能西班牙正极项目由5万吨扩至7万吨/年，总投资升至16.5亿元，公司同时冲刺香港上市，宁德时代、比亚迪为其核心客户，但宁德时代近期减持其股份。背景是欧洲动力与储能电池产能2026年起集中投产，本地正极配套严重不足。对正极材料环节的影响：裕能以LFP为主力、LMFP为储备，其欧洲产能将优先供应大众、Stellantis等客户，国内LMFP厂商若想进入欧洲供应链，需在2027年前完成本地化送样，否则客户长单被锁定后切入难度显著上升。
德方纳米29亿元定增获批，用于50万吨高端产能扩张，公司上半年净利4.56亿元扭亏，整体满产满销，第四代高压密磷酸铁锂出货量持续增加。背景是储能与动力对高压密铁锂需求快速增长，高端产能结构性紧缺。对正极环节的影响：德方高压密LFP压实密度已接近2.6g/cm³，LMFP需在能量密度上形成至少10%的代差才有替代价值；德方同时终止100亿元旧项目、启动87亿元新投资，显示其产能向高端集中，低端LFP产能将加速出清。
国轩高科联手大众斥资122亿元海外扩产，并锁定超10GWh电池订单，1-5月动力电池装车量国内排名第三。公司发布第三代启晨磷酸锰铁锂电池，官方口径“锰铁平价”，并发布构网型高压级联储能系统、固态电池冲刺1元/Wh、钠电储能年底量产等七项新品。对正极环节的影响：国轩是LMFP电池端最积极的推动者，其“锰铁平价”目标意味着正极厂需将LMFP加工成本压至与LFP相当，锰溶出抑制与包覆掺杂工艺的降本压力直接传导至材料端。
星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目。星恒以小动力与两轮车电池为主，此次布局锰基材料指向固态电池配套。背景是两轮车市场对能量密度与成本敏感，LMFP在两轮车场景的性价比优于LFP。对正极环节的影响：星恒5万吨锰基材料项目若落地，将为LMFP开辟两轮车这一稳定出货场景，减少对动力电池客户的依赖；固态电池配套定位则意味着锰基材料需满足更高的界面稳定性要求，推动包覆工艺升级。
万华化学82万吨磷酸铁锂年内投产，龙蟠科技拟10.88亿元在印尼扩产12万吨磷酸铁锂，并发布二代干法电极磷酸铁锂等四款高端正极新品。GGII数据显示2025年四代铁锂材料出货超65万吨，高端产能紧张或持续到2028年。对正极环节的影响：万华以化工一体化成本切入，82万吨体量将显著压低LFP加工费；龙蟠印尼扩产指向海外客户配套。LMFP厂商面临双重挤压：低端被化工巨头成本碾压，高端需与四代高压密LFP争夺同一客户。