9月29日碳酸锂期货主力合约收跌1.69%报118780元/吨，跌破12万元关口，现货电碳报119600元/吨、单日下跌2800元/吨，MMLC电碳早盘价格再跌5000元/吨。背景是节前备货结束，远期悲观预期主导定价，尽管锂盐已连续12周去库、8月全国碳酸锂产量环比下降2.5%。对正极材料环节的影响：锂价下行使LMFP相对LFP的锰源溢价被放大，锰铁配比的经济性窗口重新打开；但正极厂普遍买涨不买跌，原料库存维持低位，LMFP新产线的原料备货节奏可能推迟。
磷酸铁锂正极周线“四连跌”，但磷酸铁价格坚挺依旧，成本锚正从碳酸锂向磷酸铁切换。磷化工龙头手握磷矿资源再度加码磷酸铁锂，年内投资近150亿元；湖北宜化拟投资建设15万吨/年磷酸铁项目。背景是磷酸铁占LFP成本的比重随锂价下跌而上升，磷源自给成为成本竞争关键。对正极环节的影响：LMFP与LFP共用磷源，磷矿自给企业的LMFP加工成本优势将放大；无磷矿配套的LMFP新势力需通过长单锁定磷源，否则在锂价低位阶段成本劣势更明显。
“锰基”新材料产业链拓展交流会成功召开，第29届国际锰产业暨锰新能源发展大会主题演讲聚焦山城论锰。背景是LMFP放量预期带动电池级硫酸锰需求，但当前锰源产能多为冶金级，电池级提纯产能有限。对正极材料环节的影响：锰源供给是LMFP扩产的关键瓶颈之一，若电池级硫酸锰产能跟不上13万吨级LMFP项目投产节奏，锰价可能在2027年出现阶段性上行，直接推高LMFP加工成本，削弱其相对LFP的经济性。
国城矿业签订约9亿元锂精矿采购合同，此前已签订碳酸锂供应长单，锂矿与锂盐产业链协同加速；盛新锂能32亿元投建非洲两座硫酸锂项目；中矿资源Bikita矿业钽铌回收二厂项目开工。背景是锂价低位下资源端仍在逆周期布局。对正极环节的影响：锂资源长单锁定意味着头部正极厂原料成本波动收窄，中小LMFP厂商现货采购的价差风险上升；非洲硫酸锂项目投产将增加2027年后锂盐供给，锂价中枢难回高位，LMFP的成本优势需依赖锰源与工艺而非锂价。