湖南裕能(301358)西班牙锂电正极项目总投资由原规划升至16.5亿元，年产能由5万吨扩至7万吨，扩产幅度40%，同时公司正冲刺香港上市，宁德时代减持其股份。背景是欧洲电池厂2027年后铁锂需求放量，但本地正极产能几乎空白。对正极材料环节的影响在于：裕能以LFP为主、LMFP为储备，其海外产能落地将锁定欧洲客户长单，国内LMFP厂商若想切入欧洲，需在2027年前完成送样与本地化配套，否则面临客户被锁定的风险。
德方纳米29亿元定增获批，用于50万吨高端产能扩张，公司上半年净利4.56亿元、同比扭亏为盈，整体满产满销，第四代高压密磷酸铁锂产品出货量持续增加。德方同时终止原100亿元新型磷酸盐系正极项目、启动87亿元新投资。其技术路线以高压密LFP为核心，LMFP为延伸。对正极环节的影响是：高压密LFP压实密度已逼近2.6g/cm³，LMFP若不能在压实密度与循环上形成代差，高端产能的竞争将首先在LFP内部完成，LMFP的替代窗口被压缩。
珩创纳米13万吨磷酸锰铁锂项目一期在银川开工，公司再获数亿元融资加码动力电池产能布局，并再度入选“中国哪吒企业”榜单。银川具备低电价与邻近锰资源双重优势，13万吨为目前公开规划中单体最大LMFP项目。对正极材料环节的影响：珩创专注LMFP单一体系，其产能节奏直接决定2027年LMFP供给弹性；若一期顺利投产，将带动锰源、磷源在西北的配套投资，同时压低LMFP相对LFP的加工成本溢价。
浙江3万吨磷酸锰铁锂项目即将试产，为华东首个规模化LMFP产线。背景是LMFP此前多处于中试与送样阶段，量产验证数据稀缺。对正极环节的影响：试产意味着锰溶出、压实密度、循环寿命等关键指标将首次接受批量验证，若数据达标，两轮车与储能客户有望在2027年切换部分订单至LMFP；若不达标，LMFP商业化节奏将再推迟一年，LFP仍将主导铁锂系市场。
容百科技拟投42.98亿元建设磷酸铁锂前驱体及正极材料产能，并规划仙桃年产30万吨钠电正极一体化项目，上半年同比扭亏为盈但经营现金流净额降119.35%。容百原以三元为主，2025年三元销量承压净亏1.87亿元，现加速向铁锂系与钠电延伸。对正极环节的影响：三元龙头跨界铁锂，将带来前驱体一体化成本优势，对专业LFP/LMFP厂商形成挤压；其钠电30万吨规划若落地，将在储能场景与LMFP形成直接竞争。