德方纳米29亿元定增获批，资金投向新一代高压实磷酸铁锂，规划产能50万吨。公司披露整体满产满销，第四代高压密磷酸铁锂产品出货量持续增加，上半年业绩从亏损3.9亿元转为盈利4.5亿元。高压实铁锂是LMFP复配体系的核心基体，压实密度每提升0.1g/cm³，可支撑的锰铁锂混掺比例相应上移。德方同时与亿纬锂能合资布局11万吨产能，客户绑定与产能节奏同步推进，对专注纯LMFP路线的企业形成挤压。
湖南裕能递表港交所，中信建投与汇丰联席保荐，公司连续六年位居全球磷酸盐正极材料供应商之首，产能规划将达180万吨，利润同比暴增854%。但招股书披露宁德时代、比亚迪此前双双减持，业绩较高峰缩水八成。裕能海外西班牙正极项目扩产40%、总投资升至16.5亿元。作为铁锂龙头，裕能的产能与客户结构变化直接影响LMFP混掺市场的基体供应价格与议价权。
万润新能上半年营收124.26亿元、同比增180.13%，归母净利润6.02亿元，同比扭亏为盈，中报净利6.02亿元。公司同步开展碳酸锂商品期货期权套期保值，并推进2026年员工持股计划预留份额分配。万润的扭亏反映铁锂正极加工费触底回升，但套保浮亏与旧账诉讼仍构成扰动。对LMFP环节而言，铁锂基体盈利修复会削弱正极厂切换锰铁锂路线的紧迫性。
LMFP专业玩家加速落地。珩创纳米年产1万吨磷酸锰铁锂项目进入试生产，星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目。大众汽车已批量装车磷酸锰铁锂电池，宁德时代新电池或首发于国产Model 3。GGII数据显示2025年四代铁锂材料出货超65万吨。锰铁锂从验证期进入万吨级供给阶段，但需与德方、容百等平台型企业的锰铁锂产能正面竞争。
容百科技斥资42.98亿元投建磷酸铁锂前驱体及正极材料产能，同时斥资逾47亿元押注钠电，平台化布局覆盖多体系材料。公司此前转亏后调整韩国子公司股权架构以改善现金流。容百的多体系策略意味着LMFP只是其组合之一，资源投入强度取决于订单兑现。对专注LMFP的企业而言，平台型对手的产能弹性与客户协同构成长期竞争压力。