碳酸锂期货主力合约跌破11万元/吨，创年内新低，较5月高点已腰斩，吨价跌幅超10万元。现货电碳价格同步下跌至11.5万元/吨附近，市场提前交易供给过剩预期。锂企高管表示价格下跌影响预期，部分企业套保浮亏。安达科技碳酸锂套保确认损益及阶段性浮亏合计5860万元，占去年归母净利润绝对值22.82%。锂价下行降低正极材料成本，但LMFP中锰和磷的成本占比相对提升，需关注锰矿价格走势。
海外锰矿报价持稳，供应正常。锰酸锂正极材料市场展望至2035年，安全关键型需求支撑增长。二氧化锰粉末市场同样受电池正极需求驱动。LMFP作为锰基材料，锰源成本相对稳定，但锰溶出问题仍需通过包覆掺杂工艺解决。若碳酸锂价格持续低位，LMFP的成本优势将更多体现在锰铁锂比例优化和工艺降本上，而非单纯依赖锂价。
9月压实密度处于2.4-2.55g/cm³的磷酸铁锂正极材料行业成本指数显示，随着碳酸锂价格下跌，材料成本环比下降。磷酸铁坚挺依旧，磷酸铁锂正极的成本锚正在切换。锂价失守13万后，铁锂成本优势扩大，LMFP需在能量密度提升上体现溢价。原料成本下行对正极材料企业是双刃剑，一方面降低采购成本，另一方面可能引发产品价格进一步下跌，压缩利润空间。
乘联分会预估9月全国乘用车厂商新能源批发167万辆，同比增12%。下游需求增长支撑正极材料出货，但碳酸锂价格下跌反映供给过剩预期。摩根大通预测2027年碳酸锂可能被定价为急性赤字年，长期供需格局或逆转。LMFP企业需关注锂价波动对客户采购策略的影响，以及锰矿和磷源价格的相对变化，优化成本结构。