磷酸铁锂扩产潮持续，一个月内五大项目更新进展合计132万吨。具体包括：天赐材料21亿元布局18.5万吨磷酸铁锂产能，贵州贵阳45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目预计年底投产，江苏徐州40亿元年产40万吨磷酸铁锂项目开工，四川朗晟12万吨项目计划10月投产，万华化学82万吨磷酸铁锂年内投产。对正极材料环节的影响：前驱体磷酸铁与正极材料同步扩产，磷酸铁自供比例提升将压低外购前驱体的加工费，LMFP企业若外购磷酸铁锰前驱体，需关注前驱体厂的锰铁比定制能力和杂质控制水平。
LMFP产能方面，珩创纳米年产1万吨磷酸锰铁锂项目进入试生产，星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目。星恒电源为两轮车电池龙头，此次5万吨锰基材料项目明确配套固态电池，说明LMFP/锰基材料在两轮车和固态电池方向的应用正在打开。对正极材料环节的影响：两轮车对成本敏感、对能量密度要求低于乘用车，LMFP在两轮车市场可能先于乘用车放量，5万吨级项目将带动硫酸锰需求，锰源采购策略需提前布局。
海外产能方面，湖南裕能西班牙正极项目扩产40%、总投资升至16.5亿元，龙蟠科技拟在印尼扩产12万吨磷酸铁锂，国轩高科联手大众豪掷246亿元海外扩产，国轩摩洛哥电池工厂10月投产借道北非入欧。背景是欧盟对中国电动车加征关税、中国同意限制混合动力车对欧出口至每年35万辆。对正极材料环节的影响：正极材料厂跟随电池厂出海，海外产能的加工费和认证壁垒高于国内，LMFP若要在欧洲装车，需同步完成海外产能布局和车规认证，西班牙和摩洛哥是当前两个关键跳板。
德方纳米与亿纬锂能合资公司产能为11万吨，德方纳米整体满产满销、第四代高压密磷酸铁锂产品出货量持续增加。背景是德方纳米29亿定增获批用于50万吨高端产能扩张。对正极材料环节的影响：头部铁锂厂与电池厂的合资绑定模式（德方-亿纬、裕能-宁德/比亚迪）正在锁定下游需求，LMFP新进入者若无法进入头部电池厂的合资体系，将只能争夺二线电池厂和储能客户，客户结构决定LMFP企业的产能利用率。
钠电与多元体系方面，容百科技斥资42.98亿元投磷酸铁锂前驱体及正极材料产能，并落地国内最大30万吨钠电正极单体项目；自贡高新区万吨级钠电材料生产线扩产至2万吨；湘潭电化年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目一期2万吨已建成投产。对正极材料环节的影响：钠电和锰酸锂与LMFP在储能和两轮车市场形成替代竞争，锰基材料体系（锰酸锂、LMFP、钠电锰基正极）共享锰源供应链，硫酸锰和二氧化锰的需求结构正在重塑。