湖南裕能现有产能利用充分，公司明确表示需要前瞻性布局产能建设，新增80万吨磷酸铁锂超级产能规划、总投资约240亿元，同时推进20万吨项目与港股IPO。背景是储能与动力需求双增、四代高压实产品订单排满。对正极材料环节的影响是：前驱体磷酸铁将同步紧张，外购前驱体的LMFP厂商面临采购溢价，垂直一体化企业成本优势扩大。
德方纳米29亿元定增获批，50万吨高端产能开启新一轮扩张，同时终止100亿元新型磷酸盐系正极项目、启动87亿元投资；公司及控股子公司实际担保总余额达69.86亿元。其第四代高压实磷酸铁锂出货量持续增加、整体满产满销。对LMFP的启示是高压实工艺路线已被验证可量产，锰铁锂若要进入乘用车，压实密度需对标2.5 g/cm³级别。
锰基产能集中落地：雅安厦钨新能源年产4万吨磷酸铁（锰）锂项目开工，珩创纳米年产1万吨LMFP项目试生产，星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目，湘潭电化年产3万吨尖晶石型锰酸锂一期2万吨已建成投产，中钢天源电池级四氧化三锰已与多家主流正极企业合作。上游锰源供应正在从紧平衡走向宽松，硫酸锰与四氧化三锰采购议价空间打开。
海外布局提速：龙蟠科技拟10.88亿元在印尼扩产12万吨磷酸铁锂，西班牙正极项目扩产40%、总投资升至16.5亿元；国轩高科摩洛哥电池工厂10月投产，借道北非进入欧洲；韩系巨头获9GWh磷酸铁锂电池订单、在美布局约100GWh产能。海外产能将分流部分出口订单，但LMFP海外验证尚早，短期仍以国内车规配套为主。
跨界者持续涌入：容百科技拟42.98亿元投建磷酸铁锂前驱体及正极材料产能，天赐材料21亿元布局18.5万吨磷酸铁锂，金川瑞翔借IPO加码磷酸铁锂，磷酸铁锂扩产潮中头部玩家强势加码。对LMFP从业者的影响是前驱体与正极产能同步过剩风险上升，差异化只能靠锰铁比配方、包覆掺杂工艺与客户定点先发优势。