正极材料情报

磷酸铁锂正极格局加速分化：湖南裕能递表港交所并推进20万吨扩产、8月起提价2000元/吨，宁德时代拟减持其不超3%股份；万润新能中报净利6.02亿元、入选竞争力品牌榜第二，但因碳酸锂期货跌破10万元/吨套保浮亏近亿元。德方纳米29亿定增获批、50万吨高端产能扩张，第四代高压实产品满产满销。LMFP侧，大众批量装车、雅安厦钨4万吨磷酸铁（锰）锂开工、珩创纳米1万吨试生产，锰基产业链闭门会召开，竞争从产能转向车规验证与压实密度。

产能端呈现两条主线：一是磷酸铁锂龙头继续加码，湖南裕能推进20万吨扩产并赴港IPO，德方纳米50万吨高端产能扩张、29亿定增获批，容百科技42.98亿元投前驱体及正极，天赐材料21亿元布局18.5万吨磷酸铁锂，龙蟠科技拟10.88亿元在印尼扩产12万吨、西班牙项目总投资升至16.5亿元。二是锰基材料密集落地，雅安厦钨4万吨磷酸铁（锰）锂开工、珩创纳米1万吨LMFP试生产、星恒电源在广元新增5万吨固态电池配套锰基材料、湘潭电化3万吨尖晶石锰酸锂一期2万吨投产。海外方面，国轩摩洛哥工厂10月投产、韩系企业获9GWh LFP订单并在美布局约100GWh。

碳酸锂期货主力跌破10万元/吨、较5月高点跌超50%，2701合约承压，市场提前交易明年供给过剩预期；万润新能套保浮亏近亿元，锂盐企业盈利分化，赣锋锂业前三季度净利同比暴增195倍。磷酸铁方面，生意社称10月上旬磷酸铁行情高位运行，磷酸铁锂市场按需拿货、观望情绪较重。锰系原料相对平稳，电解锰9月走势偏稳，半碳酸外盘上涨、锰硅钢招量增价减；全球一水硫酸锰市场至2035年维持增长预期。9月压实密度2.4–2.55 g/cm³的磷酸铁锂行业成本指数显示高压实产品溢价仍在。

技术层面，磷酸铁锂向第四代高压实迭代：德方纳米称其第四代高压实产品具有较高压实密度、优异循环与安全性能，出货量持续增加；GGII数据显示2025年四代铁锂材料出货超65万吨，四代产能将集中爆发。LMFP侧，大众批量装车验证车规可行性，宁德时代新电池或首发国产Model 3，锰溶出抑制与碳包覆掺杂是核心工艺门槛。学术端，LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征、多保真度机器学习力场、DFT+U研究LiFePO4电子结构等成果，为锰铁比与电压平台设计提供方法支撑。

下游需求端，中汽协数据显示9月新能源汽车产销分别完成181.4万辆和182.3万辆，同比分别增长12.2%和13.6%；乘联分会预估9月新能源乘用车批发167万辆、同比增12%。比亚迪第二代刀片电池在西安实测10%充至97%仅9分钟，海豹07、海豹06GT、新款海鸥等车型陆续搭载，腾势进军印尼并发布二代刀片及闪充技术。政策端，七部门定调全固态电池规模化应用，全国碳市场配额收紧叠加扩围落地。800V全域高压向重卡渗透，吉利与比亚迪打响超快充大战。

学术端聚焦正极材料的高通量筛选与离子输运机理：BatteryMat提出机器学习与DFT结合的平均电压筛选框架，多保真度机器学习力场用于正极材料，扩展DFT方法精确计算橄榄石型正极的电子性质与嵌锂电压，DFT+U研究LiFePO4的结构、电子、光学与磁性质。LMFP直接相关的是LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征，面向新型锂聚合物电池。此外，非平衡离子输运、CNT@rGO共价复合导电网络、库仑效率与容量保持率并非普适老化描述符等研究，对LMFP的导电网络设计与寿命评价有参考价值。