湖南裕能拟斥资240亿元投建矿化一体产业项目，5年新增80万吨磷酸铁锂产能，同时西班牙正极项目扩产40%、总投资升至16.5亿元。公司称现有产能利用充分、需要前瞻性布局。矿化一体意味着磷矿、铁源自给率提升，对无资源配套的LMFP企业形成成本压制；锰铁锂路线若要维持性价比，需在锰源（如电池级四氧化三锰、硫酸锰）长协上提前锁定。
天赐材料21亿元布局18.5万吨磷酸铁锂产能，四川朗晟12万吨磷酸铁锂项目计划10月投产，贵州贵阳45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目预计年底投产，德阿产业园大型磷酸铁锂项目建成投产。前驱体环节的大规模扩张将压低磷酸铁外购价格，LMFP企业若采用外购磷酸铁+锰源混配路线，前驱体成本有望进一步下行；但自建前驱体的头部厂成本优势会更明显。
锰基产能方面，雅安厦钨新能源4万吨磷酸铁（锰）锂项目开工，星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目，珩创纳米年产1万吨磷酸锰铁锂项目进入试生产，湘潭电化年产3万吨尖晶石型锰酸锂电池材料项目一期2万吨已建成投产。锰基材料从锰酸锂、LMFP到固态电池配套多点开花，说明锰源需求结构正在拓宽，硫酸锰与四氧化三锰的电池级供应紧张度将上升。
下游客户侧，国轩高科锁定三一集团2027年超10GWh重卡电池订单，1-5月动力电池装车量国内排名第三，并与大众联手豪掷246亿元海外扩产、摩洛哥工厂10月投产。重卡与储能是LMFP潜在的高性价比场景，国轩高科此前在锰基路线上持续投入，其装车量排名上升将带动锰铁锂在商用车端的验证机会。
海外与资本侧，龙蟠科技半年收入翻倍、海外产能全球独一份；金川瑞翔IPO拟借上市加码磷酸铁锂；韩系巨头获9GWh磷酸铁锂电池订单并在美布局约100GWh产能；韩国企业全球正极份额降至9%，磷酸铁锂占比突破65%。中国主导LFP/LMFP供给的格局强化，但海外本地化产能要求正成为客户定点的新门槛。