正极材料情报

磷酸盐正极格局今日出现三条主线。其一，湖南裕能宣布8月起磷酸铁锂涨价2000元/吨，上半年净利同比增长逾8倍，现有产能利用充分，并递交港交所招股书、宁德时代IPO前套现近2亿元，龙头挺价与扩产同步推进。其二，德方纳米29亿元定增获批，50万吨高端产能扩张启动，第四代高压实磷酸铁锂满产满销，公司由亏3.9亿转为赚4.5亿。其三，万润新能入选2026正极材料竞争力品牌榜第二位，中报净利6.02亿元，但碳酸锂期货跌破10万元/吨致套保浮亏近亿元。LMFP侧，大众批量装车锰铁锂电池、雅安厦钨4万吨磷酸铁（锰）锂项目开工，锰基材料产业链闭门会召开，产业化节奏由验证转向落地。

产能端今日呈现"铁锂狂奔、锰铁锂起步"的双轨格局。湖南裕能拟斥资240亿元新增80万吨磷酸铁锂产能，并推进矿化一体布局；天赐材料21亿元布局18.5万吨磷酸铁锂；四川朗晟12万吨项目计划10月投产；贵州贵阳45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目预计年底投产；湖南裕能西班牙正极项目扩产40%、总投资升至16.5亿元。锰基方向，雅安厦钨4万吨磷酸铁（锰）锂开工、星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目、珩创纳米1万吨LMFP试生产、湘潭电化3万吨尖晶石锰酸锂一期2万吨投产。下游方面，国轩高科锁定三一集团2027年超10GWh重卡订单，摩洛哥工厂10月投产。

原料端今日主线是碳酸锂加速下行。碳酸锂期货跌破10万元/吨，较5月高点跌超50%，2701合约跌超50%，市场提前交易明年供给过剩预期；现货端需求旺季不涨反跌，储能被机构视为需求增长核心引擎。磷酸铁方面，生意社称10月上旬磷酸铁行情高位运行，磷酸铁锂市场按需拿货、观望情绪较重。锰源方面，全球一水硫酸锰市场至2035年预测发布，中钢天源电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业合作，电解锰9月走势偏稳、需求偏淡。9月压实密度2.4-2.55g/cm³的磷酸铁锂行业成本指数同步发布。

技术端今日信息集中在压实密度与材料体系迭代。德方纳米第四代高压实磷酸铁锂具备较高压实密度、优异循环性能及良好安全性能，出货量持续增加；GGII数据显示2025年四代铁锂材料出货超65万吨，预计2030年铁红法磷酸铁锂出货有望突破120万吨。LMFP侧，大众批量装车锰铁锂电池，宁德时代新电池或首发国产Model 3，主打比LFP更高能量密度、比三元更便宜。固态方向，七部门定调2030年全固态电池初步规模化应用，星恒电源5万吨固态电池配套锰基材料项目落地广元，当升科技携全系列正极与全固态电解质亮相CIBF2026。

政策与下游端今日两条主线。其一，七部门定调2030年全固态电池初步规模化应用，固态电池产线投产与材料配套项目落地，锰基材料作为固态配套方向获得关注。其二，2026年电池新国标落地，市场以"不起火"为核心维度比较刀片、弹匣、半固态方案，安全要求抬升。下游方面，比亚迪第二代刀片电池及闪充技术发布，10款车型搭载，10%充至97%仅9分钟，并落地印尼；9月新能源乘用车厂商批发预估167万辆、同比增12%；800V全域高压向重卡快速渗透；宁德时代乘用车体系换帅，一季度国内市占率50.1%。