碳酸锂期货主力跌破10万元/吨，较5月高点跌超50%，2701合约跌幅居前，市场提前交易明年供给过剩预期；锂企高管称价格下跌影响预期，机构预判仍有下探空间。对正极厂而言，锂盐成本占LMFP原料成本大头，锂价下行直接压低单吨材料成本，但正极厂普遍持有1-2个月锂盐库存，短期面临存货减值；万润新能套保浮亏近亿元即为典型案例。
磷酸铁方面，生意社称10月上旬磷酸铁行情高位运行，磷酸铁锂市场按需拿货、观望情绪较重，订单热度不减但成交以刚需为主。磷酸铁价格坚挺与锂价下行形成剪刀差，正极厂加工利润被压缩；LMFP若采用磷酸铁+锰源混配工艺，前驱体成本刚性更强，需通过提高压实密度与能量密度摊薄单Wh成本。
锰源方面，全球一水硫酸锰市场规模与至2035年预测报告发布，中钢天源电池级四氧化三锰已与国内多家主流正极材料企业合作，电解锰9月走势偏稳、需求偏淡，硅锰外盘半碳酸继续上涨、钢招量增价减。电池级锰盐供给仍以冶金级转产为主，LMFP放量将拉动电池级硫酸锰/四氧化三锰需求，锰源品质（杂质、粒径）对锰溶出的影响需在采购端前置管控。
成本指数方面，9月压实密度处于2.4-2.55g/cm³的磷酸铁锂正极材料行业成本指数发布，为行业报价提供锚点。压实密度每提升0.05g/cm³对单Wh成本摊薄显著，这也是德方纳米第四代高压实产品满产满销的原因；LMFP要在成本上与高压实铁锂竞争，压实密度需向2.5g/cm³以上推进。
磷源与资源侧，手握磷矿的磷化工龙头年内投资近150亿元加码磷酸铁锂，四川瑞柏年产40万吨电子级化学品项目投产。磷矿自给成为正极成本竞争的分水岭，无磷矿配套的LMFP企业将更多依赖加工费与产品溢价，原料长协比例与库存周转天数成为现金流管理重点。