碳酸锂期货跌破10万元/吨关口，年内价格腰斩，机构预判仍有下探空间，市场提前交易供给过剩预期；锂盐仍在去库但锂价跌22%，旺季不涨反跌。万润新能因商品期货期权套保浮亏近亿元。对LMFP的具体影响：LMFP化学式LiMnxFe1-xPO4中锂化学计量与LFP相同，单吨锂盐用量接近，锂价每下跌1万元/吨对应正极成本下降约0.25万元/吨量级；但正极厂若持有高价锂盐库存，减值会吞掉加工利润，当前报价让利空间主要来自锂盐即期采购而非库存。
磷酸铁方面，生意社数据显示10月上旬磷酸铁行情高位运行，磷酸铁锂市场按需拿货、观望情绪较重，正极厂对前驱体压价意愿增强。对LMFP的影响：LMFP需使用磷酸铁锰前驱体或铁锰混合源，磷酸铁价格高位意味着LMFP的前驱体成本相对LFP的溢价难以快速收窄；若铁锂厂以磷酸铁涨价为由拒绝正极降价，LMFP的成本对标基准被抬高，反而有利于其报价。
锰系原料：硅锰方面半碳酸外盘继续上涨、大型钢招量增价减，锰价方向不明；电解锰9月走势偏稳；全球一水硫酸锰市场至2035年维持增长预测。对LMFP的影响：电池级硫酸锰（高纯一水硫酸锰）与冶金锰价格联动性弱，但锰矿外盘上涨会传导至硫酸锰加工成本；LMFP单吨锰用量约0.2-0.3吨（按锰含量折算），锰价每上涨1000元/吨对应正极成本增加约200-300元/吨，是当前LMFP成本端最需盯住的变量。
成本指数方面，9月压实密度处于2.4-2.55 g/cm³区间的磷酸铁锂正极材料行业成本指数显示高压实产品加工成本上移。对LMFP的启示：高压实化是铁锂与LMFP共同的技术方向，LMFP若要做到2.4 g/cm³以上压实，需提高烧结密度与碳包覆均匀性，加工成本（能耗、碳源、粉碎分级）会相应上升，成本优势需以能量密度折算到每Wh成本而非每吨成本来比较。
库存与采购节奏：碳酸锂下跌过程中正极厂普遍压低原料库存天数，按需采购为主，磷酸铁锂市场观望情绪较重。对LMFP从业者的操作含义：在锂价下行通道中，LMFP报价宜采用"锂价联动+加工费"结构锁定加工利润，避免长单固定价；锰源则可考虑在硅锰外盘上涨周期前锁定季度用量，锰成本占比虽小但波动幅度大于锂盐的短期波动。