碳酸锂期货跌破10万元/吨，2701合约价格较5月高点跌超50%，锂业分会数据显示9月锂盐产量环比上涨、锂辉石进口量增长、津巴布韦锂矿陆续到港，市场提前交易供给过剩预期。背景是旺季不涨反跌，库存去化与价格下跌背离。对正极材料环节的影响是：锂源占铁锂成本的比重下降，LMFP相对铁锂的成本溢价中锂的部分被压缩，锰与磷的相对权重上升，正极厂在报价时需重新拆分成本结构，LMFP的成本优势叙事需从锂价敏感转向锰价与工艺成本控制。
锰源方面，硅锰新一轮钢招启动，大型钢招量增价减、半碳酸外盘继续上涨，锰价方向尚未落地；全球一水硫酸锰市场报告预计至2035年维持增长，锰酸锂正极材料市场同样被安全关键型需求支撑。背景是LMFP放量将带动电池级硫酸锰需求，但当前硫酸锰仍以钢铁与锰酸锂为主。对LMFP厂商的影响是：电池级硫酸锰的杂质控制（尤其铁、钙、镁）直接决定LMFP的锰溶出表现，锰源采购需从价格导向转向批次稳定性导向，与硫酸锰厂签订长协并锁定纯度指标将成为量产关键。
磷酸铁锂现货市场按需拿货、观望情绪较重，生意社称需求偏淡；9月压实密度2.4-2.55g/cm³的磷酸铁锂正极材料行业成本指数显示，高压实产品仍维持一定溢价。背景是锂价下跌后下游等待进一步降价，采购节奏放缓。对正极厂的影响是：成本下行并未完全传导至加工费，高压实与高倍率产品的溢价能力成为盈利分水岭，LMFP若能在压实密度上对标四代铁锂，可在定价上争取高于普通铁锂的加工费。
磷源与电子级化学品同步扩张：四川瑞柏年产40万吨电子级化学品项目投产，贵州贵阳45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目预计年底投产。背景是磷酸铁前驱体产能释放将增加对净化磷酸与电子级磷酸的需求。对LMFP的影响是：磷源成本相对稳定，但LMFP对磷酸铁前驱体的锰铁比均匀性要求更高，前驱体厂需增加锰铁共沉淀的在线检测能力，正极厂在选择前驱体供应商时应关注其锰铁比控制精度与批次追溯体系。