碳酸锂期货跌破10万元/吨，广期所发布市场风险提示函，提醒投资者理性参与。机构观点认为本轮回调是强现实与弱预期之间的宽幅寻底，而非确认向下拐点。对正极材料环节的具体影响是：碳酸锂占LFP成本比重约六至七成，锂价每下跌1万元/吨对应铁锂成本下降约2000至2500元/吨，储能型铁锂报价已跌破4.50万元/吨。LMFP因锰源替代部分铁源，单位锂用量略低，锂价下行对其成本改善幅度略小于LFP，相对成本优势收窄。
锂业分会数据显示9月碳酸锂价格加速下跌，锂盐产量环比上涨，锂辉石进口量增长，津巴布韦锂矿陆续到港。供给端增量与进口到港叠加，是锂价承压的核心原因。对LMFP的影响在于：锂盐供给宽松意味着正极厂原料库存管理难度加大，若在下跌途中维持高库存将侵蚀加工利润；建议LMFP厂商缩短锂盐采购周期、以销定采，同时关注锰源硫酸锰的采购锁价，因锰源在LMFP成本中占比高于LFP。
锰源方面，全球一水硫酸锰市场展望至2035年报告发布，硅锰市场新一轮钢招启动、大型钢招量增价减、半碳酸外盘继续上涨。硫酸锰是LMFP的核心锰源，其价格与硅锰、电解锰市场联动。当前硅锰钢招量增价减反映需求偏弱，但半碳酸外盘上涨带来成本支撑，硫酸锰价格短期或以稳为主。对LMFP环节的影响是：锰源价格稳定有利于LMFP成本测算的可预期性，但若后续锰矿外盘持续上涨，LMFP相对LFP的锰源溢价将扩大，需在配方中优化锰铁比以平衡能量密度与成本。
碳酸锂价格年内腰斩，钠电成本优势收窄，但巨头仍在押注第二曲线。对LMFP的启示是：锂价下行会削弱钠电的相对经济性，同样也会削弱LMFP相对LFP的成本叙事，LMFP的核心卖点需回到能量密度与低温性能。当前磷酸铁锂正极报价持续跳水，正极厂盈利水平下探，LMFP厂商在客户报价谈判中应以能量密度折算的每瓦时成本而非每吨价格作为对标口径，避免陷入吨价竞争。