电池级碳酸锂现货报92500元/吨、单日下调2400元/吨，期货主力合约跌破9万元/吨关口，创2025年11月以来新低，市场担忧明年过剩。锂价下行对LMFP的成本结构影响是非对称的：锂源在LMFP成本中占比下降后，锰源（硫酸锰/四氧化三锰）与磷源的合计权重上升，锰采购的稳定性与价格波动将更直接地传导到LMFP报价。
中钢天源表示电池级四氧化三锰产能利用率良好，产品主要用于合成锰酸锂等正极材料。四氧化三锰是LMFP锰源的重要选项之一，其产能利用率高说明锰源供应偏紧但可控。对LMFP正极厂而言，锰源纯度（尤其是铁、钙、钠杂质）直接影响锰溶出与循环寿命，采购时应把杂质谱而非单纯单价作为首要指标。
电解锰价格连续14日上涨，与碳酸锂的下跌形成反差。电解锰更多用于钢铁与锰系合金，但其价格上行会通过硫酸锰、四氧化三锰的原料端向电池级锰源传导。LMFP从业者需关注锰源与锂源的价格剪刀差：若锰价持续上行而锂价下行，LMFP相对LFP的成本溢价将扩大，报价谈判需以能量密度增益来对冲。
磷酸铁锂正极价格小幅回升，龙蟠科技前三季度磷酸铁锂正极材料售价同比增50.10%、营收120.20亿元。售价回升与碳酸锂下跌并存，说明加工费在修复，行业"反内卷"取得阶段性效果。对LMFP的含义是：加工费修复窗口是推进锰铁锂客户认证与溢价定价的时机，一旦LFP加工费再度下探，LMFP的溢价空间将被同步压缩。
9月压实密度处于2.4-2.55g/cm³的磷酸铁锂正极材料行业成本指数发布，该档位对应高端动力与储能产品。成本指数的意义在于为报价提供锚点。LMFP若要在同一压实档位竞争，需在成本指数中体现锰源与包覆掺杂的增量成本，否则客户会以LFP成本指数直接压价，导致LMFP加工利润被低估。