碳酸锂现货价格单日下跌2400元/吨至9.25万元/吨，期货价格跌破9万元/吨关口，多家锂矿公司三季度净利润环比下滑，锂业分会指出9月碳酸锂价格加速下跌、锂辉石进口量增长、津巴布韦锂矿陆续到港。对LMFP成本结构的具体影响：锂占LMFP原料成本的比重虽低于三元，但仍是最大单项，锂价每下跌1万元/吨对应LMFP正极成本下降约0.4-0.5万元/吨，理论上扩大绝对毛利，但同时压低售价锚点，加工费谈判更被动。
锰源端，中钢天源表示电池级四氧化三锰产能利用率良好，已与国内多家主流正极材料企业合作，前三季度净利润同比增长1.24%、三季度营收同比增长15.71%。锰源价格相对锂源平稳，是LMFP成本优势的稳定项。对正极厂的具体影响：四氧化三锰的粒径分布与锰价波动直接决定LMFP的锰铁比控制精度，建议在锰源长协中锁定粒度指标与季度调价机制，避免锰价单边上行侵蚀加工利润。
磷源与铁源方面，磷酸铁锂前驱体项目密集投产，贵阳45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目预计年底投产，滨州九环30万吨磷酸铁项目加速建设，龙蟠科技终止8万吨项目后拟9.42亿元投建15万吨磷酸铁新项目。前驱体供给放大对LMFP是双刃剑：一方面降低外购磷酸铁成本，另一方面前驱体品质分化加大，LMFP厂需建立进厂检验的比表面积、Fe/P比与杂质谱标准。
库存与套保层面，万润新能因碳酸锂期货跌破10万元/吨出现套保浮亏近亿元，公司前三季营收204.41亿元但三季度单季净利润同比下降145.20%。对LMFP从业者的具体启示：在锂价单边下行期，买入套保与库存跌价形成双重损失，建议将套保比例与在手订单交付周期匹配，锰铁锂产线的原料库存周转天数控制在15-20天以内。
成本指数方面，9月压实密度处于2.4-2.55g/cm³的磷酸铁锂正极材料行业成本指数随锂价同步下移，该压实密度区间正是LMFP量产产品对标区间。对正极厂的影响：客户在比价时会以同压实密度铁锂成本为基准，LMFP需以能量密度提升与锰铁比优化证明溢价合理性，成本指数下行期溢价空间被压缩，工艺降本（如降低碳包覆量、提升烧结良率）成为关键。