正极材料情报

竞争格局呈现'铁锂扩产、锰铁锂验证'双线推进。德方纳米29亿元定增获批，用于50万吨高端产能，第四代高压实产品出货持续增加，公司整体满产满销；湖南裕能拟240亿元投建矿化一体项目、5年新增80万吨铁锂产能，并在扩产前两日宣布涨价2000元/吨。容百科技则选择平台化分流，拟36.03亿元投建襄阳20万吨钠电正极项目，客户预付6.4亿元。万润新能前三季营收204.41亿元同比增178.65%，但三季度单季净利润同比下降145.20%，并因碳酸锂套保浮亏近亿元。下游端，大众汽车批量装车磷酸锰铁锂电池，LMFP路线获得主机厂量产背书。

产能端呈现铁锂与钠电双线扩张。湖南裕能拟240亿元投建矿化一体项目、5年新增80万吨铁锂产能；德方纳米29亿元定增获批对应50万吨高端产能；容百科技36.03亿元投建襄阳20万吨钠电正极一体化项目，客户预付6.4亿元；天赐材料21亿元布局18.5万吨磷酸铁锂产能；徐州鑫锐40万吨磷酸铁锂项目开工，滨州九环一期5万吨投产、二期10万吨开工。海外方面，湖南裕能西班牙正极项目扩至7万吨/年，国轩摩洛哥工厂10月投产。LMFP专用产能披露仍少，多与高压实铁锂共线。

原料端碳酸锂加速下行，电池级碳酸锂现货报9.25万元/吨、单日下跌2400元，期货跌破9万元/吨关口，9月碳酸锂价格加速下跌、锂辉石进口量增长、津巴布韦锂矿陆续到港。锰源方面，中钢天源电池级四氧化三锰产能利用率良好，已与国内多家主流正极材料企业合作，价格相对平稳。磷源受磷酸铁扩产带动需求走强。成本指数显示压实密度2.4-2.55g/cm³的磷酸铁锂正极材料成本随锂价同步下移。万润新能套保浮亏近亿元，反映库存管理压力。

技术端围绕高压实密度、循环寿命与锰溶出抑制展开。德方纳米第四代高压实磷酸铁锂具备较高压实密度、优异循环性能及良好安全性能，出货量持续增加；行业成本指数以2.4-2.55g/cm³压实密度为统计区间，对应LMFP量产对标水平。学术侧，LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征、扩展方法计算橄榄石型正极电子性质与嵌锂电压、多保真度机器学习力场用于正极材料等研究推进，为锰铁比与掺杂设计提供工具。大众批量装车LMFP表明整车级验证已通过。

下游与政策端，10月新能源渗透率首次突破50%，但车企销量分化明显。上汽集团10月新能源汽车销量25.86万辆、同比增长25.12%，整车销量43万辆、同比下降5.28%；赛力斯10月汽车销量27037辆、同比下降50.29%，新能源汽车销量24921辆、同比下降51.57%；长城汽车10月销量12.04万台、同比下降15.87%；上汽通用五菱10月全球销量142757辆，MG品牌10月全球新能源销量超8.5万辆。九部门印发汽车强国顶层设计，产业从规模扩张迈向高质量发展。

学术前沿聚焦计算工具与橄榄石正极。BatteryMat提出层次化机器学习与DFT框架用于锂离子正极平均电压筛选；扩展方法计算橄榄石型正极电子性质与嵌锂电压；DFT+U研究LiFePO4结构电子光学磁性；LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征用于新型锂聚合物电池；多保真度机器学习力场用于正极材料；Text-to-Battery Recipe基于语言模型自动提取电池配方。此外，库仑效率与容量保持率并非电池老化的普适描述符。