德方纳米29亿元定增获批，资金投向50万吨高端磷酸铁锂产能，公司当前整体满产满销，第四代高压实磷酸铁锂产品出货量持续增加。背景是铁锂行业经历两年亏损后于2026年迎来盈利修复，德方从亏损3.9亿元转为盈利4.5亿元。对正极材料环节的影响在于：第四代高压实产品与LMFP共用固相合成、碳包覆与掺杂工艺平台，德方产能释放将同时强化其在高压实铁锂与锰铁锂代工/自供两条路径上的议价能力，压缩中小锰铁锂厂的高压实订单空间。
湖南裕能拟斥资240亿元投建矿化一体产业项目，5年新增80万吨磷酸铁锂产能，且在前两日刚宣布涨价2000元/吨。磷矿-磷酸铁-正极一体化是其锁定成本的核心逻辑，涨价则是对前期低价订单的修正。对LMFP从业者的具体影响：铁锂价格回升会收窄锰铁锂相对铁锂的溢价空间，若铁锂主流报价上行2000元/吨，LMFP需在能量密度提升15%左右的基础上重新测算每Wh成本差，客户验证时的价格锚点随之上移。
容百科技拟36.03亿元投建襄阳年产20万吨钠电正极材料一体化项目，客户先行支付6.4亿元预付款。容百同时推进毕节磷酸铁锂项目首批产品下线、韩国工厂盘活，呈现多体系平台化布局。对LMFP竞争的影响是间接但明确的：钠电在储能与低速车场景对铁锂/锰铁锂形成替代，头部正极厂资本开支向钠电分流，意味着LMFP赛道的产能军备竞赛强度相对缓和，但客户对'一供多体系'的平台能力要求提高。
万润新能前三季营收204.41亿元、同比增178.65%，但第三季度单季净利润同比下降145.20%，同时因碳酸锂期货跌破10万元/吨导致套保浮亏近亿元。公司仍在加码高压实磷酸铁锂布局，并拟对参股公司磷化万润增资8820万元。对正极环节的启示：营收高增与利润背离反映加工费与原料波动的双重挤压，LMFP厂在锂价下行周期中，套保比例、库存周转与锰源长协的匹配精度直接决定单吨盈利。
下游验证端，大众汽车批量装车磷酸锰铁锂电池，宁德时代M3P体系新电池或首发于国产Model 3，磷酸锰铁锂装车'暗战'已从样品送测进入批量供货。对正极材料厂的具体影响：车企批量装车意味着LMFP的锰溶出抑制、循环寿命与压实密度指标已通过整车级验证，后续竞争焦点转向批次一致性与万吨级产线的良率，具备2.4-2.55g/cm³压实密度量产能力的厂商将优先获得定点。