容百科技毕节磷酸铁锂项目首批产品下线，公司同时拟以合计4.82亿元控股贵州新仁，后者已建成6万吨/年磷酸铁锂产能。背景是容百作为三元龙头2025年净亏1.87亿元、三元销量阶段性承压，急需LFP与钠电打开第二曲线。对正极材料环节的影响：LFP供给端再添一家具备三元工艺积累的玩家，其在高镍领域的高压实、包覆掺杂经验可能迁移至LFP/LMFP，现有LFP厂的客户份额面临重新分配，LMFP新进入者的技术窗口被压缩。
德方纳米29亿元定增获批，50万吨高端产能开启新一轮扩张，公司称第四代高压实磷酸铁锂具有较高压实密度、优异循环性能及良好安全性能，整体满产满销、第四代产品出货量持续增加。背景是公司从亏损3.9亿元转为盈利4.5亿元，靠LFP翻身。对正极材料环节的影响：第四代高压实产品是当前LFP溢价核心，其放量意味着2.4-2.55g/cm³压实密度区间的供给增加，LMFP若要在掺混体系中保持份额，必须在同等压实下证明锰溶出与循环优势。
湖南裕能首次递表港交所，中信建投、汇丰联席保荐，湘潭国资与宁德时代持股；同时公司拟自筹不超过20亿元在湘潭鹤岭镇扩产六期项目，此前刚宣布涨价2000元/吨。背景是宁德时代减持湖南裕能引发市场对其客户结构的关注。对正极材料环节的影响：龙头一边扩产一边涨价，说明高压实LFP结构性紧张仍在，二线LMFP厂在报价上缺乏议价权，客户更倾向以LFP价格为锚要求LMFP让利。
装车端，大众汽车批量装车磷酸锰铁锂电池，比亚迪第二代刀片电池采用磷酸锰铁锂复合正极配硅碳负极，并将该方案下探至海豚等10万级车型。背景是LMFP此前长期停留在送样与小批量阶段，主机厂顾虑集中在锰溶出与低温性能。对正极材料环节的影响：复合正极（LMFP与LFP混掺）成为量产落地的主流路径，正极厂需同时供应两种材料并控制混掺比例一致性，具备LMFP包覆（如磷酸锰铁锂表面碳包覆、锰位掺杂）工艺积累的企业将优先获得定点。
万润新能方面，公司拟投资10.79亿元新建7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目，并对参股公司磷化万润增资8820万元；同时碳酸锂期货跌破10万元/吨导致其套保浮亏近亿元。背景是公司稳居LFP出货行业第二，但盈利受锂价波动侵蚀。对正极材料环节的影响：磷源自供与高压实产能是其守住份额的手段，套保亏损则提示正极厂在锂价单边下行期的库存与套保管理风险，LMFP因含锰源、原料结构更复杂，成本对冲难度更高。