正极材料情报

竞争格局今日主线是'跨界者出货、装车端破局'。容百科技毕节磷酸铁锂项目首批产品下线，并以4.82亿元控股拥有6万吨/年LFP产线的贵州新仁，三元巨头正式进入LFP实际供应；德方纳米29亿定增获批、50万吨高端产能开启扩张，第四代高压实产品满产满销；湖南裕能递交港交所招股书冲刺港股，同时拟自筹不超20亿元扩产。LMFP侧，大众批量装车磷酸锰铁锂、比亚迪二代刀片采用LMFP复合正极，装车'暗战'从样品阶段进入量产配套。万润新能新建7万吨高压实LFP、增资磷化万润强化磷源，但碳酸锂套保浮亏近亿元。整体看，LFP产能过剩与LMFP装车放量同时发生，正极厂在压实密度与锰溶出指标上的分化将决定定点归属。

产能端今日呈现'LFP继续扩张、钠电集中投产、LMFP项目落地'三条线。四川雅安新落4万吨磷酸铁（锰）锂产能，安徽合肥年产20万吨正极材料项目投产，国轩闰辉年产20万吨正极材料全线投产；湖南裕能拟不超20亿元扩产六期、西班牙项目扩至7万吨/年；容百科技36.03亿元建襄阳20万吨钠电正极一体化项目，客户先付6.4亿元预付款，钠电正极规划年产能已达50万吨。德方纳米29亿定增获批对应50万吨高端LFP产能。LMFP相关，星恒电源在四川广元新增5万吨固态电池配套锰基材料项目，国轩第三代启晨磷酸锰铁锂电池主攻商用车。整体看，LFP与钠电产能同步放量，LMFP产能多以'磷酸铁（锰）锂'柔性线形式落地，产线切换能力成为新看点。

原料端今日主线是锂价加速下行。碳酸锂期货主力合约跌破9万元/吨，创2025年11月以来新低，较21万元高点回调约57%，花旗下调碳酸锂、氢氧化锂、锂辉石价格预测，认为锂市场下行风险偏大；9月碳酸锂价格加速下跌，锂辉石进口量增长、津巴布韦锂矿陆续到港。磷酸铁锂正极价格此前周线'四连跌'后出现小幅回升，9月压实密度2.4-2.55g/cm³的LFP成本指数显示高压实产品溢价仍在。锰源侧，中钢天源电池级四氧化三锰产能利用率良好、已与国内多家主流正极材料企业合作；硅锰市场大型钢招量增价减。对LMFP而言，锂价下跌使锰源在成本中的占比被动抬升，锰价波动对LMFP成本的影响放大。

技术端今日核心是比亚迪第二代刀片电池采用磷酸锰铁锂复合正极配硅碳负极提升能量密度，并将方案下探至10万级车型；大众批量装车LMFP。材料指标侧，德方纳米第四代高压实LFP具备较高压实密度、优异循环及安全性能，行业成本指数以2.4-2.55g/cm³压实密度为高压实分档。学术前沿出现LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极合成与表征、DFT+U研究LiFePO4电子结构、多保真度机器学习力场用于正极材料等成果，为LMFP的锰位掺杂与电压平台调控提供方法论。整体看，LMFP量产落地的关键指标集中在压实密度、锰溶出抑制与复合比例一致性。

下游与政策端今日主线是需求与顶层设计共振。九部门印发汽车强国顶层设计，产业从规模扩张迈向高质量发展；比亚迪10月新能源销量49.02万辆、同比增长10.97%、出口17.02万辆，第二代刀片电池与闪充升级带动走量，并将LMFP复合正极方案下探至10万级车型；大众批量装车LMFP。国轩高科入股吉利商用车，商用车电动化提速，国轩第三代启晨LMFP电池主攻该市场。赛力斯10月新能源销量24921辆、同比下降51.57%，新势力分化加剧。整体看，乘用车走量平台与商用车电动化两条线同时拉动LMFP需求，政策端高质量发展导向利好高压实、高安全材料。

学术前沿今日围绕正极材料的计算筛选与机理表征展开。BatteryMat提出分层机器学习与DFT框架用于锂离子正极平均电压筛选；多保真度机器学习力场用于正极材料；扩展方法精确计算橄榄石型正极的电子性质与嵌锂电压；LiFe0.6Mn0.4PO4橄榄石正极的合成与表征用于新型锂聚合物电池；DFT+U研究LiFePO4结构电子光学磁性；非平衡离子传输研究混合电池材料；共价集成CNT@rGO提升导电性与循环稳定性；还有关于库仑效率与容量保持率并非普适老化描述符的讨论。整体看，计算工具正从LFP向LMFP等橄榄石体系延伸，为锰位掺杂与电压平台调控提供方法论。