LFP扩产进入'大单+大产能'阶段。湖南裕能拟自筹不超过20亿元扩产，前两日刚宣布涨价2000元/吨，另拟斥资240亿元扩产并追加年产15万吨磷酸铁产能；万华化学82万吨LFP年内投产；当升科技西南双基地投资44.93亿元建35万吨LFP。背景是LFP价格一年翻倍至约6万元/吨、订单排至2027年。影响：磷酸铁自供比例成为成本分水岭，外购磷酸铁的企业吨成本高出约2000-3000元，LMFP企业需同步锁定锰源与磷源，否则锰铁比调优带来的成本优势会被前驱体外购吞噬。
钠电正极分流资本与客户预付款。容百科技拟约36亿元投建襄阳20万吨钠电正极一体化项目，客户先掏6.4亿元预付款；公司半年钠电正极出货千吨、规划年产能已达50万吨，累计超83亿元投向钠电。背景是2025年中国钠电池出货量超8GWh、2030年或达435GWh。影响：钠电与LMFP在A00级车与储能场景正面竞争，容百双线布局意味着其对LMFP的资源投入节奏可能放缓，LMFP同行应关注其贵州新仁6万吨LFP产线的实际爬坡而非公告产能。
LMFP产能落地加速但利用率待验证。珩创纳米48亿元LMFP项目落地银川，全球最大10万吨LMFP产线正式投产，云南16万吨LMFP项目即将投产。背景是LMFP 2030年出货量预计突破130万吨，但2025年实际出货仍处低位。影响：LMFP产线可柔性切换LFP，头部厂以LFP订单养LMFP产线是当前主流策略；新投LMFP产线首年利用率若低于50%，吨折旧成本将增加约3000元，报价竞争力直接受损。
跨界者以控股现有产能快速入场。容百科技拟合计4.82亿元控股贵州新仁，后者由天山铝业创始人创办、已建成6万吨/年LFP产能；容百另拟42.98亿元投LFP前驱体及正极材料产能，毕节LFP项目首批产品已下线。背景是新建产线周期18-24个月，控股现成产能可缩短至3-6个月。影响：LMFP新进入者若走'控股+改造'路径，需评估原产线是否具备锰铁共沉淀前驱体配套，否则LMFP所需的锰铁均匀性(锰铁比偏差<2%)难以保障。
需求侧数据支撑扩产逻辑。前两月我国LFP材料需求约62.8万吨，安泰科统计2025年中国LFP正极产量约379万吨、同比增61.9%，GGII预计2025年LFP占正极总出货比例超80%，2025年锂电池四大主材出货量TOP10出炉。背景是储能与动力双轮驱动，磷酸铁锂价格翻倍、订单排满全年。影响：需求高增掩盖结构性过剩，超410万吨扩产潮下低端产能利用率不足40%；LMFP从业者应以'高压实+高锰含量'切入高端动力，避开与LFP在储能端的同质化价格战。