碳酸锂价格加速下行。碳酸锂价格跌破11万元/吨，期货主力大跌近12%逼近10万元关口，花旗下调碳酸锂、氢氧化锂、锂辉石价格预测并判断锂市场下行风险偏大，另有分析称从21万到9万动力电池原料价格大幅回调。背景是旺季不涨反跌、市场担忧明年过剩，但部分企业称现实供需偏紧、7月库存去化加速、锂精矿趋紧。影响：LMFP正极中锂占成本约55-65%，锂价每降1万元/吨对应LMFP吨成本降约600-700元；若锂价跌至10万元，LMFP相对三元的成本优势扩大，但报价端也会同步下移，实际吨毛利取决于长协定价机制。
锰源外盘提价形成成本对冲。外盘锰矿集中提价，天津港锰矿库存连续去化、挺价情绪偏主导，UMK、Jupiter均出台8月对华南非半碳酸报盘，硅锰月产'断腕'6.5万吨、'金九'行情受关注。背景是高纯硫酸锰与四氧化三锰是LMFP核心锰源，中钢天源电子级高纯度四氧化三锰年产量5万吨。影响：LMFP锰用量约为LFP的1.5-2倍(锰铁比常见6:4至7:3)，锰矿每涨10%对应LMFP吨成本增约300-500元；锰源保供与纯度(磁性异物<100ppb)正成为LMFP第二道成本与品质门槛。
磷源与辅料价格需同步跟踪。萃华珠宝表示其电池级磷酸二氢锂主要应用于LFP正极材料；磷酸铁锂正极周线'四连跌'后迎来新一轮调价周期，湖南裕能发布涨价函、多家企业启动调价沟通。背景是磷酸铁自供与外购成本差拉大。影响：LMFP前驱体需锰铁共沉淀，磷酸二氢锂路线可简化流程但单价偏高；从业者应对比磷酸铁+碳酸锂与磷酸二氢锂两条路线的吨成本差(当前约1000-1500元)，按锰铁比灵活切换。
成本指数与库存信号值得量化跟踪。9月压实密度处于2.4-2.55g/cm³的LFP正极材料行业成本指数已发布，碳酸锂长协订单成交易主流，磷酸铁锂价格翻倍至6万元/吨、硫磺价格飙涨167%。背景是价格波动加剧、企业以长协锁定原料。影响：LMFP企业应建立'锂价-锰价-磷源'三因子成本模型，按月度更新报价；当前锂跌锰涨格局下，锰铁比越高(锰占比越大)的LMFP产品越受锰价上行拖累，建议短期优先排产锰铁比6:4的中镍型产品。